Robinhood'un Hisse Senedi Tokenizasyonu Girişimi Geleneksel Borsaları Tehdit Ediyor

Kripto para platformu Robinhood, yeni Ethereum uyumlu blok zinciri "Robinhood Chain" ile geleneksel finans (TradFi) borsalarına meydan okuyor. Galaxy Digital'a göre, bu hamle, NYSE gibi büyük borsaların temel gelir kaynakları olan işlem ücretleri ve piyasa verilerinde kayıplara neden olabilir.

Robinhood CEO'su Vlad Tenev, EthCC konferansında yaptığı açıklamada, Arbitrum Orbit üzerine kurulu bir katman-2 çözümü olan "Robinhood Chain"i tanıttı. Bu blok zinciri, kullanıcıların hisse senetlerinin tokenleştirilmiş türevlerini doğrudan zincir üzerinde alıp satmalarına olanak tanıyacak ve böylece varlık ticaretini geleneksel borsa saatlerinin dışına taşıyacak. Tenev, 24/7 işlem imkanı sunulacağını ve tokenleştirilmiş varlıkların kullanıcıların kendi kontrollerinde olacağını belirtti.

Robinhood'un, ABD'li bir broker-dealer tarafından saklanan gerçek hisse senetlerine bağlı token "sarıcıları" basarak, kullanıcılara ilk aşamada 7/24'e yakın bir ticaret deneyimi sunmayı hedeflediği belirtiliyor. Bu girişim, Robinhood'un yakın zamanda kripto borsası Bitstamp'i satın almasıyla güçleniyor.

Galaxy Digital'ın raporuna göre, Robinhood'un tokenleştirme hamlesi, varlıkları geleneksel piyasa kanallarından çıkarıp zincire taşıyarak NYSE gibi borsaların rekabet avantajını doğrudan tehdit ediyor. Platformun mimarisi, Coinbase'in Base'i gibi rollup modellerini yansıtıyor ve Robinhood'a tüm işlem ücretlerini yakalama imkanı veriyor.

Tokenleştirilmiş varlıkların cazibesi sadece 7/24 işlemle sınırlı değil. Programlanabilirlik, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin DeFi protokollerinde teminat olarak kullanılması veya temettülerin otomatikleştirilmesi gibi, geleneksel hisse senetlerinin sunamadığı yeni kullanım alanları yaratabilir. Ancak, 24 saat işlem modeli, perakende yatırımcılar için volatilite riskleri de oluşturabilir.

Ayrıca, düzenleyici belirsizlikler de devam ediyor. Robinhood'un tokenları sadece AB kullanıcıları için mevcut olmasına rağmen, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) henüz bu model hakkında resmi bir açıklama yapmadı. Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) ise SEC'i, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin NMS düzenlemesi dışında işlem görmesini reddetmeye çağırdı.

Sonuç olarak, Robinhood'un tokenizasyon hamlesi, geleneksel borsaların iş modelini önemli ölçüde etkileyebilirken, aynı zamanda yeni riskler ve fırsatlar da sunuyor. Başarılı olması durumunda, geleneksel finansın dijitalleşmesi ve DeFi ile entegrasyonu için önemli bir adım olabilir.