MEV'nin DeFi'yi Engellemesi: Kurumsal Katılımın Eksikliği ve Perakende Kullanıcılar Üzerindeki Etkileri

DEX Labs CEO'su Aditya Palepu'ya göre, Maximal Extractable Value (MEV) madencilerin veya doğrulayıcıların kâr elde etmek için bir blok içindeki işlemleri yeniden sıralama süreci, finans kuruluşlarının merkeziyetsiz finansı (DeFi) benimsemesini engelliyor. Bu durum, perakende kullanıcıları olumsuz etkiliyor. Palepu, tüm elektronik ticaret piyasalarının, işlem verilerinin sıralanmasındaki bilgi asimetrisinden kaynaklanan MEV veya benzeri sorunlardan muzdarip olduğunu belirtiyor.

Çözüm olarak, işlem akışı verilerinin yürütülmeden önce görünmesini engellemek için, işlemleri güvenilir yürütme ortamlarında işlemek öneriliyor. Bu ortamlar, işlemleri özel olarak bir fonlu kasa veya başka bir mekanizma aracılığıyla yönetir. Palepu, "Onları gerçekten güçlü yapan şey, siparişleri özel olarak işleyebilmeleridir. Böylece, ticaret niyetleriniz yürütülmeden önce dünyaya yayınlanmaz. İstemci tarafında şifrelenirler ve yalnızca sıralandıktan sonra güvenli alanda çözülürler" diye ekliyor.

Bu durum, işlemleri "imkansız" hale getirerek, kullanıcıları doğrulayıcıların veya madencilerin fiyatı manipüle etmek ve kâr elde etmek için bir kullanıcının emrinden önce ve sonra işlemler yerleştirdiği bir tür piyasa manipülasyonu olan "sandviç saldırıları" gibi şeylerden koruyor. MEV'nin kripto ve DeFi'deki temel altyapı olarak varlığı, merkeziyeti artırma, maliyetleri yükseltme ve kitlesel benimsemeyi engelleme potansiyelini ele almaya çalışan sektör yöneticileri ve protokol kurucuları arasında yoğun bir tartışmaya yol açtı.

İşlemlerin gizliliğinin olmaması, finans kuruluşlarının DeFi'yi benimsemesini engelliyor çünkü onları piyasa manipülasyonu ve işlemler yürütülmeden önce yayınlanmasından kaynaklanan önden koşma risklerine maruz bırakıyor. Palepu, "Kurumlar etkili bir şekilde katılamadığında, perakende dahil herkes zarar görür" diye ekliyor ve kurumların finans piyasalarının sorunsuz işlemesi için gerekli ticaret altyapısını oluşturduğunu belirtiyor. Bunlar arasında, fiyat oynaklığını azaltan ve varlık fiyatlarını borsalar arasında veya eşdeğerde tutan, çıkarıcı olmayan arbitraj ticaret fırsatları da yer alıyor.

Palepu, "Herhangi bir pazar yeri gibi, borsaların da canlılığa ve katılım çeşitliliğine ihtiyacı var" diyor ve kurumsal katılım eksikliğinin likiditenin azalmasına, oynaklığın artmasına, piyasa manipülasyonunun artmasına ve işlem maliyetlerinin yükselmesine neden olabileceğini ekliyor.

Sonuç olarak, MEV'nin DeFi ekosistemindeki varlığı, kurumsal katılımı engellemekte ve perakende kullanıcılar için olumsuz sonuçlar doğurmaktadır. Bu durum, daha adil ve şeffaf bir ticaret ortamı oluşturmak için MEV'nin azaltılmasına veya ortadan kaldırılmasına yönelik çözümlerin geliştirilmesini zorunlu kılmaktadır.