FDIC, Stablecoin Düzenlemesi İçin Kural Taslağını Yayınladı: Token Sahipleri İçin Sigorta Yok

FDIC, Salı günü yaptığı oylamayla, stablecoin düzenlemelerinde önemli bir adım attı. GENIUS Yasası'nı uygulayan 191 sayfalık bir kural taslağını yayınladı. Bu taslak, stablecoin ihraççıları için rezerve, itfa, sermaye ve saklama standartlarını belirlemeyi amaçlıyor. Kural, "izinli ödeme stablecoin ihraççıları" olarak tanımlanan, federal olarak sigortalı mevduat kurumlarının iştirakleri veya federal ya da eyalet düzenleyicileri tarafından yetkilendirilmiş kuruluşları hedefliyor.

Taslağın temel gereklilikleri arasında, ihraççıların, dolaşımdaki tüm token'lara karşı her zaman 1:1 oranında rezerv bulundurması, iki iş günü içinde itfa yapabilmesi ve belirli sermaye ve likidite tamponlarını karşılaması yer alıyor. Ayrıca, saklama düzenlemelerinin belirli standartları karşılaması ve 50 milyar doların üzerinde piyasa değerine sahip ihraççılar için yıllık bağımsız denetimlerin yapılması zorunluluğu bulunuyor.

En kritik detay, token sahiplerinin federal mevduat sigortası koruması altında olmamasıdır. FDIC, sigortalı bankalarda tutulan rezerv mevduatların, banka iflası durumunda ihraççının rezervlerini koruyabileceğini ancak bu korumanın, token'ları elinde bulunduran bireylere genişlemediğini açıkça belirtti. Bu durum, stablecoin'lerin, geleneksel banka mevduatları gibi 250.000 dolara kadar sigortalı olmadığı anlamına geliyor. FDIC, stablecoin'leri FDIC sigortalı ürünler olarak ele almanın, GENIUS Yasası'nın, ödeme stablecoin'lerinin federal mevduat sigortasına tabi olmadığını belirten açık ifadesiyle "tutarsız" olacağını savundu. 1:1 rezerv şartı, bu sigortanın yerine geçecek yapısal bir güvence olarak tasarlanmıştır.

Taslak, rezerve tamponlarının nasıl boyutlandırılacağı, hangi ek varlık türlerinin uygun olacağı, konsantrasyon limitlerinin nasıl işleyeceği ve iflasa karşı korumaların nasıl olması gerektiği gibi 144 özel soruyu kapsayan 60 günlük bir kamuoyu yorum süreci başlattı. Yorum süreci, GENIUS Yasası'nın düzenleyici son tarihi olan 18 Temmuz 2026'dan önce kapanmalı.

Bu iki düzenleme, tahmini 316 milyar dolarlık stablecoin piyasasını yönetecek federal düzenleyici yapıyı oluşturuyor.