Bitcoin Madencileri Yapay Zeka Veri Merkezlerine Geçişle Birlikte 11 Milyar Dolarlık Konvertibl Borç Topladı

Bitcoin (BTC) madencileri, yapay zeka (AI) veri merkezlerine yönelerek son bir yılda 11 milyar dolar değerinde konvertibl borç topladı. TheMinerMag'e göre, 2024 Nisan ayındaki Bitcoin halving'inin ardından madenciler 18 adet konvertibl tahvil anlaşması gerçekleştirdi. Halving, blok ödülünü %50 oranında azalttı. Ortalama konvertibl tahvil ihracı iki katından fazla arttı; MARA, Cipher Mining, IREN ve TeraWulf gibi madencilik şirketleri tek tahvil ihracıyla 1 milyar dolar topladı. Bazı tekliflerde %0 gibi düşük kuponlar yer aldı, bu da yatırımcıların potansiyel hisse senedi yükselişi karşılığında faiz ödemelerinden feragat etme isteğini gösteriyor.

Önceki yılda Bitcoin madencileri tarafından ihraç edilen konvertibl tahvillerin çoğu 200 milyon ila 400 milyon dolar arasında değişiyordu. Madencilik endüstrisi, 2024 Nisan halving'inin ardından ortaya çıkan gelir açığını gidermek için AI veri merkezlerine diversifiye oldu. Madenciler, token ekonomisi, ticaret politikaları, tedarik zinciri sorunları ve artan enerji maliyetlerinden etkilenen zorlu bir iş modeliyle mücadele etmeye devam ediyor.

Yatırım yöneticisi VanEck'in son raporuna göre, madenci borcu son bir yılda %500 artarak toplam 12.7 milyar dolara ulaştı. Ancak, VanEck analistleri Nathan Frankovitz ve Matthew Sigel, bu borç seviyelerinin madencilik endüstrisindeki temel bir sorunu yansıttığını belirtti: Madencilik donanımına yapılan ve bazı durumlarda yıllık olarak güncellenmesi gereken yüksek sermaye harcamaları. Analistler, madencilerin geçmişte bu yüksek sermaye harcamalarını finanse etmek için borç yerine öz sermaye piyasalarına güvendiğini belirterek, rekabetçi kalmak için gerekli olan önemli donanım maliyetlerini bir “eriyen buz küpü” olarak nitelendirdi.

Bitcoin ağının hash oranı yükselmeye devam ediyor. Bu durum, madencileri daha fazla bilgi işlem ve enerji kaynağı kullanmaya zorluyor. Ekim ayında, ABD Enerji Bakanı Chris Wright, Federal Enerji Düzenleme Komisyonu'na (FERC) veri merkezlerinin ve madencilerin doğrudan enerji şebekelerine bağlanmasına izin verecek bir düzenleme değişikliği önerdi. Bu sayede, enerji yoğun uygulamalar enerji ihtiyaçlarını karşılayabilecek ve aynı zamanda enerji şebekesi için kontrol edilebilir yük kaynakları olarak hareket ederek, zirve talep dönemlerinde altyapıyı dengeleyip istikrara kavuşturabilecek ve düşük talep dönemlerinde fazla enerjiyi kısıtlayabilecek.