Bank of England Başkanı Bailey, ABD ile Stablecoin Düzenlemeleri Konusunda Olası Anlaşmazlık Uyarısında Bulundu

Bank of England (BoE) Başkanı Andrew Bailey, uluslararası düzenleyicilerin, stablecoin'lerin küresel ödeme sistemleri içindeki yönetimi konusunda ABD ile zorlu bir mücadeleye girebileceği uyarısında bulundu. Bailey'e göre, bazı dolar stablecoin'leri piyasa stresinde kolayca itfa edilemeyebilir. Cuma günü bir konferansta konuşan Bailey, stablecoin'lerin uluslararası ödemelerde düzgün çalışabilmesi için düzenleyicilerin ortak standartlar üzerinde anlaşması gerektiğini belirtti. ABD yönetimi ile yapılan görüşmelerin "gelmekte olan bir mücadeleye" dönüşebileceğini ekledi. Bu açıklamalar, Trump yönetiminin ABD'deki ihraççılar için düzenleyici bir çerçeve oluşturan GENIUS Yasası aracılığıyla stablecoin benimsenmesini desteklemeye devam etmesiyle aynı zamana denk geldi.

Dolar destekli stablecoin'ler şu anda piyasaya hakim durumda ve CoinGecko verilerine göre piyasa değeri 317 milyar doların üzerinde. En büyük stablecoin'lerin çoğu ABD dolarına bağlıdır ve Hazine bonoları ve dolarda tutulan nakit gibi rezervlere dayanır. İngiltere yetkilileri de dahil olmak üzere ABD dışındaki düzenleyiciler, denetimin yetersiz kalması durumunda stablecoin'lerin bankacılık sistemi için risk oluşturabileceğini defalarca savundu.

Mali İstikrar Kurulu başkanı olarak görev yapan Bailey, stablecoin'leri potansiyel bir finansal istikrar riski olarak görmeye devam ettiğini söyledi. Bazı stablecoin'lerin, piyasa stres dönemlerinde sorun yaratabilecek şekilde, kripto borsaları üzerinden geçmeden nakde kolayca çevrilemeyebileceğini belirtti. Konvertibilite konusundaki endişeler, BoE'nin kendi düzenleyici önerilerini şekillendirdi. Kasım 2025'te yayınlanan danışma belgelerinde, merkez bankası, sterlin destekli stablecoin'ler için planlanan çerçevesinin bir parçası olarak bireysel stablecoin varlıkları için 20.000 sterlin ve kurumsal bakiyeler için 10 milyon sterlinlik geçici sınırlar önerdi.

BoE, ihracatçıların rezervlerinin %40'ını merkez bankasında faiz getirmeyen mevduat olarak tutmalarını, geri kalan %60'ını ise kısa vadeli İngiliz hükümet borcuna yatırım yapmalarını şart koşacak. Bailey, stablecoin'lerin güçlü güvenceler olmadan büyümeleri halinde devletin para üzerindeki kontrolünü zayıflatıp zayıflatamayacağını defalarca sorguladı. Geçen yıl, stablecoin'lerin para ve ödeme araçları olarak tasarlanmaları nedeniyle "nominal değerlerini korumaları" gerektiğini söyledi. Bailey, zorlukla itfa edilebilen dolar stablecoin'lerinin uluslararası alanda yayılması durumunda, İngiltere gibi ülkelerin piyasa paniği sırasında itfa baskısını absorbe etmek zorunda kalabileceği konusunda uyardı.

Sonuç olarak, Bank of England Başkanı'nın açıklamaları, stablecoin'lerin küresel düzenlenmesi konusunda ABD ile olası bir çatışmaya işaret ediyor ve bu durum, kripto para piyasasının geleceği için önemli sonuçlar doğurabilir.