Yeni Bir Yönetmelik Emri, Kripto Para Birimleri İçin Emeklilik Fonlarından Trilyonlarca Dolarlık Kaynak Açabilir

Yeni bir yönetmelik kararı, kripto para birimlerinin işveren destekli emeklilik planlarına dahil edilmesine olanak sağlayabilir ve bu sayede 12.2 trilyon dolarlık bir varlığa erişim kapısı açılabilir. Bitwise tarafından yapılan projeksiyonlara göre, %1'lik bir tahsis değişikliği Bitcoin'in fiyatını yaklaşık 194.000 dolara çıkarabilirken, %10'luk bir değişiklik ise bu rakamı 868.700 dolara kadar taşıyabilir. Ancak, bu potansiyele rağmen, volatilitenin yüksekliği, düzenleyici belirsizlikler ve yükümlülükler önemli zorluklar oluşturmaya devam ediyor.

Son zamanlarda piyasalar, temkinli bir tavırdan neredeyse coşkulu bir atmosfere büründü. Ethereum (ETH) 2021 sonlarından beri görülmeyen bir seviye olan 4.300 doların üzerine çıkarken, Bitcoin (BTC) de tarihi zirvesine yaklaşarak 121.000 dolarlık nefes kesen bir seviyeye yaklaştı. Bazı finans analistleri, sıklıkla göz ardı edilen potansiyel bir hızlandırıcıdan bahsediyor: ABD emeklilik tasarrufları.

Bitwise'ın hazırladığı yeni bir rapora göre, günümüzdeki 401(k) ekosistemi, kripto para birimlerine trilyonlarca dolar akışını sağlayabilir ve bu durum, piyasada fiyat artışını tetikleyebilir. Bitwise raporunda, 'yaklaşık 12.2 trilyon doların 401(k) ve diğer tanımlanmış katkı emeklilik planlarında yönetildiği' belirtiliyor. Bu miktar, ABD'deki ETF'lerde bulunan yaklaşık 10.6 trilyon dolardan daha fazla. Rapor, mütevazı yeniden tahsislerin bile kripto para piyasaları üzerinde önemli bir etki yaratabileceğini öne sürüyor.

Bitwise, 401(k) planlarının genellikle ETF'ler aracılığıyla tahsis yaptığını ve bu durumun spot ETF girişini daha olası ve etkili hale getirdiğini belirtiyor. Bitcoin'in mevcut fiyatı olan 119.000 dolar civarından yola çıkarak yapılan basitleştirilmiş bir projeksiyona göre, 401(k) varlıklarından %1'lik bir giriş, fiyatını yaklaşık 193.970 dolara yükseltebilir. %10'luk bir tahsis değişikliği, yaklaşık 1.22 trilyon dolarlık teorik bir satın alma gücü ile, fiyatları 868.700 dolara kadar itebilir.

ABD Başkanı Donald Trump'ın 7 Ağustos'ta imzaladığı bir yönetmelik emri, Çalışma Bakanlığı, SEC ve Hazine'ye, işverenlerin 401(k) planlarında alternatif varlıklara erişimi genişletmeleri talimatını verdi. Bu kapsamda kripto para birimleri, gayrimenkul ve özel sermaye ile birlikte açıkça belirtildi. Düzenleyiciler, plan sponsorlarının tasarruf sahiplerinin çıkarlarını gözetme yükümlülüklerini yerine getirirken, kripto para yatırımlarını değerlendirebilmeleri için, yükümlülükleri açıklığa kavuşturmaları ve yasal sürtüşmeleri azaltmaları konusunda teşvik edildi.

Bu düzenleyici değişiklik, ilgili varlıkların büyüklüğü ile birleştiğinde, BlackRock, Fidelity ve diğerleri tarafından yönetilen planların, spot Bitcoin veya Ethereum ETF'lerini standart menü öğeleri olarak veya kendi kendine yönetilen aracılık pencereleri aracılığıyla sunabileceği anlamına gelebilir. Bu da potansiyel olarak yeni bir sermaye akışı kanalı açabilir. Investment Company Institute'a göre, işveren tabanlı tanımlanmış katkı hesapları yaklaşık 12.2 trilyon dolara sahipken, bunun yaklaşık 8.7-8.9 trilyon doları 401(k) hesaplarında bulunuyor. Bu rakam, mevcut küresel kripto piyasasının 4 trilyon dolarlık büyüklüğünün iki katından daha fazla. %1'lik bir değişim bile - 87 milyar dolar - arz-talep dengesini yeniden şekillendirmek için yeterli olacaktır.

Daha genç yatırımcılar, kripto tabanlı emeklilik stratejilerine olan ilgide öncülük ediyor gibi görünüyor. 2024 tarihli bir Bank of America Özel Bankası araştırması, 44 yaşın altındaki yüksek net değerli bireylerin yaklaşık %50'sinin zaten kripto para birimlerine sahip olduğunu ve ek olarak %38'inin bunları edinmekle ilgilendiğini ortaya koydu. Bu da kriptoyu, gayrimenkulün hemen ardından en büyük büyüme fırsatı olarak konumlandırıyor. Bir YouGov araştırması, Gen Z yatırımcılarının %42'sinin kripto para birimine sahipken, yalnızca %11'inin bir emeklilik hesabı bulundurduğunu gösteriyor. Bu durum, kripto para birimlerinin geleneksel emeklilik araçlarına göre daha fazla tercih edildiğini gösteriyor.

Volatilite ve ücretler de önemli bir faktör. Bitcoin, geçmişteki ayı piyasalarında %70-80'lik düşüşler yaşadı. Bu durum, emeklilik yatırımının 'güvenli ve istikrarlı' hedefiyle çelişiyor. Düzenleyici belirsizlik, yükümlülükler ve ücret yapıları da engeller oluşturuyor. 401(k) fonları genellikle %0.26 civarında ücret alırken, alternatif veya kripto yapıları daha yüksek ücretler veya daha az şeffaflık sunabiliyor. Plan sponsorları, kriptoyu isteğe bağlı bir yan unsurdan temel bir bileşene dönüştürmeden önce, ERISA kapsamındaki net rehberlik için bekleyeceklerdir.

Sonuç olarak, emeklilik fonlarından gelen istikrarlı bir talep, piyasaları daha dirençli hale getirebilir ve aşırı volatilitenin önüne geçebilir.