XRP'nin Değerlemesi: Yükselişin Ardındaki Gerçekler ve Olası Düşüş İşaretleri

Son dönemde XRP, piyasada dikkat çekici bir yükseliş trendi yakaladı. Yaklaşık 600%'lük bir artışla, piyasa değeri 190 milyar dolar seviyesine ulaştı. Bu yükselişin arkasında, Ripple davası, ABD düzenlemeleri ve ETF gelişmeleri gibi faktörler etkili oldu.

Ancak, bu hızlı yükselişin temel verilerle ne kadar örtüştüğü merak konusu. XRP'nin piyasa değeri, bağlı olduğu blokzincir olan XRP Ledger'ın (XRPL) on-chain aktivitesine kıyasla oldukça yüksek bir seviyede. DefiLlama verilerine göre, XRPL'nin toplam kilitli değeri (TVL) sadece 87.74 milyon dolar. Bu, XRP'nin piyasa değerinin, TVL'nin 2,200 katı olduğu anlamına geliyor.

XRPL'nin günlük DEX hacmi 49,621 dolar ve uygulama ücretleri ise sadece 1,467 dolar. Bu rakamlar, XRP'nin değerlemesinin, XRPL'nin yıllık ücret gelirinin yaklaşık 363,000 katı olduğunu gösteriyor. XRP yatırımcıları, bu yüksek değerlemeyi, XRPL'nin gelecekteki büyümesine olan bir inanç olarak görüyor. Özellikle, yerel para birimi büyümesi, kurumsal hazine tahsisleri ve ETF girişlerinin artması beklentisi bu inancı destekliyor.

XRPL, tokenleştirilmiş varlıklar açısından da büyüyor. Şu anda 175.9 milyon dolar değerinde tokenleştirilmiş varlığa ev sahipliği yapıyor. Bu varlıkların 120.6 milyon doları ABD Hazine borçlarından, 55.4 milyon doları halka açık hisse senetlerinden, 4.3 milyon doları gayrimenkulden ve 67.3 milyon doları stablecoin'lerden oluşuyor. Bu hızlı büyüme, Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) tokenleştirme sektöründe de dikkat çekiyor ve XRP talebini artırabilecek kullanım alanlarına işaret ediyor.

Karşılaştırma yapmak gerekirse, Ethereum, 516 milyar dolar piyasa değeri, 92.06 milyar dolar TVL ve 10.48 milyon dolar günlük uygulama ücreti ile daha güçlü bir konumda. Ethereum'un piyasa değeri/TVL oranı 5.6, piyasa değeri/yıllık ücret oranı ise 135 seviyesinde. Ancak XRP, Ethereum'un piyasa değerinin yaklaşık %40'ına yakın bir seviyede işlem görüyor, bu da bazı analistlerin XRP'nin aşırı değerlendiğini düşünmesine neden oluyor.

Teknik analizler, XRP'nin yükselişinde bir yavaşlama olduğunu gösteriyor. RSI (Relative Strength Index) ile fiyat arasında görülen bearish divergence (negatif uyumsuzluk), fiyatlar yükselirken alım baskısının zayıfladığına işaret ediyor. Bu durum, daha önce de düzeltmelerin habercisi olmuştu. Bu nedenle, fiyatın 2,32 dolara kadar düşebileceği öngörülüyor.

Sonuç olarak, XRP önemli bir yükseliş yaşamış olsa da, temel veriler ve teknik analizler, yükselişin sürdürülebilirliği konusunda bazı soru işaretleri yaratıyor. 2,32 dolar seviyesine olası bir düşüş, piyasadaki zayıf yatırımcıları temizleyebilir ve potansiyel bir toparlanma için zemin hazırlayabilir. Ancak, bazı analistler XRP'nin önümüzdeki aylarda 10 dolara kadar yükselebileceğine inanıyor.