XRP Fiyatı Düşüşte: Türev Piyasalarında Ayıların Hakimiyeti ve Azalan İlgi

XRP, son iki günde %9 değer kaybederek 2.18 dolardan reddedilmesinin ardından düşüşe geçti. Türev piyasalarında, 2 doların altına inmesiyle kısa süreli bir panik yaşandı ve kaldıraçlı kısa pozisyonların maliyeti iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Yatırımcılar, borsada işlem gören fon (ETF) aktivitesindeki yavaşlama ve XRP Ledger'daki mevduatlardaki düşüş nedeniyle XRP'nin daha da zayıflayabileceği konusunda endişeleniyor.

XRP vadeli işlem sözleşmelerinin yıllıklandırılmış fonlama oranı Perşembe günü -%20'ye gerileyerek 10 Ekim'deki çöküşten bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Bu negatif okumalar, ayıların (kısa pozisyon sahipleri) açık pozisyonlarını korumak için boğalara (uzun pozisyon sahipleri) ödeme yaptığını gösteriyor, bu da yükseliş eğilimli yatırımcıların neredeyse tamamen ilgi göstermediğini işaret ediyor. Genellikle %6 ila %12 arasında değişen fonlama oranı, sermaye maliyetini karşılamak için uzun pozisyon sahipleri tarafından karşılanmaktadır.

XRP vadeli işlemlerindeki açık pozisyonların toplamı Perşembe günü 2.8 milyar dolarda sabit kaldı. Ancak, kaldıraçlı pozisyonlar, Kasım ayının sonlarında görülen 3.2 milyar dolarlık seviyeye henüz ulaşamadı. Veriler, XRP ayılarının, tokenın Temmuz ayında 3.66 dolara ulaşmasından bu yana %45 düşüş yaşamasına rağmen, pozisyonlarını artırmakta isteksiz olduğunu gösteriyor.

XRP ETF'lerindeki düşüş ve XRP Ledger'daki TVL'deki (Toplam Kilitli Değer) azalma, boğa pozisyonlarına olan iştahın azalmasına katkıda bulunuyor. Yatırımcılar Kasım ayına güçlü beklentilerle girmiş olsalar da, ilk üç haftanın ardından girişler ve işlem hacmi keskin bir şekilde düştü. CoinShares verilerine göre, yönetilen varlıklar yaklaşık 3.1 milyar dolarda kaldı. Karşılaştırma için, Solana ETF'leri 3.3 milyar dolarlık varlığa sahip.

ABD'de listelenen XRP ETF'lerinin günlük hacmi nadiren 30 milyon doları aşıyor, bu da kurumsal yatırımcıların ilgisini önemli ölçüde azaltıyor. XRP Ledger'a olan talebin azalması, yatırımcılar için bir başka hayal kırıklığı kaynağı. Hatta Ripple destekli sabit coin Ripple USD (RLUSD) bile öncelikle XRP'nin altyapısından ziyade Ethereum ağını kullanıyor. Ethereum üzerinde 1 milyar dolardan fazla RLUSD ihraç edildi, bu rakam XRP Ledger'da sadece 235 milyon dolar. Daha da endişe verici olan, XRP Ledger'daki TVL'nin 2025'in en düşük seviyesi olan 68 milyon dolara düşmesi, zincirin merkeziyetsiz uygulamalarına (DApp'ler) olan ilginin azaldığını gösteriyor. Buna karşılık, Stellar blockchain, XLM'nin piyasa değerinin XRP'ninkinden %93 daha küçük olmasına rağmen 176 milyon dolarlık TVL'ye sahip.

XRP, BNB Chain ve Solana gibi rakip blockchainlerin DApp ekosisteminde güçlenmeye devam etmesiyle baskı altında kalmaya devam ediyor. XRP Ledger'daki sınırlı aktivite, yatırımcıların, özellikle BNB ve SOL'de bulunan yerel staking getirileri ile karşılaştırıldığında, XRP tutmak için daha az teşviki olduğu bir döngü yaratıyor. Şu ana kadar, XRP Ledger aktivitesindeki herhangi bir artışın XRP sahipleri için doğrudan faydalara dönüşeceğine dair açık bir kanıt bulunmuyor.

Sonuç olarak, XRP türevleri ayılar arasında artan güvene işaret ederken, zincir üzerindeki metrikler ve ETF akışları, özellikle kurumsal yatırımcılardan gelen ilginin azaldığını gösteriyor. Bu nedenle, XRP için yakın vadede sürdürülebilir bir yükseliş ivmesi olasılığı düşük görünüyor.