VIX'teki Nadir Yükseliş: Bitcoin ve Riskli Varlıklar İçin Bir Sinyal mi?

7 Nisan'da CBOE Volatility Index (VIX), son 35 yılda sadece beş kez görülen 60 seviyesine yükseldi. Bu durum, piyasada aşırı korku ve belirsizliğin bir göstergesi olarak kabul ediliyor. 10Tfund CEO'su Dan Tapiero'ya göre, VIX'in bu seviyeye çıkması, Bitcoin (BTC) gibi riskli varlıklar için 6 ila 12 ay içinde bir toparlanma sinyali olabilir.

VIX, S&P 500 opsiyon ticareti üzerinden yatırımcıların piyasa türbülansına ilişkin beklentilerini yansıtan bir 'korku göstergesi' olarak değerlendirilir. Grafikte görüldüğü gibi, 2008 ve 2020'de görülen aşırı yükselişler genellikle piyasa dipleriyle çakışmış, panik satışları gelecek için önemli fırsatlar yaratmıştır. Tapiero, mevcut yükselişin de farklı olmadığını ve piyasa korkularının en kötüsünün 'fiyatlandığını' ve olumlu bir gelecek için zemin hazırladığını savunuyor.

Global Macro Investor (GMI) makro araştırma başkanı Julien Bittel de Tapiero'nun görüşünü destekleyerek, teknoloji hisselerinin COVID-19 çöküşünden bu yana en çok satıldığına ve Nasdaq 100 hisselerinin %55'inden fazlasının 14 günlük RSI'larının 30'un altında olduğuna dikkat çekti. Bu tür bir piyasa sinyali, 2008 Lehman Brothers çöküşü ve 2020 COVID-19 salgını gibi büyük krizler sırasında görüldü.

Bittel, VIX'in geçen hafta 60'a ulaşmasının, yatırımcıların zihninde korkuya yol açan zirve belirsizliğe işaret ettiğini belirtti. Ayrıca, US Investors Intelligence Survey'ine değinen Bittel, mevcut %23.6'lık yükseliş eğilimini, Aralık 2008'den bu yana görülen en düşük seviye ile karşılaştırdı. Amerikan Bireysel Yatırımcılar Derneği (AAII) anket katılımcıları şu anda %62 oranında düşüş eğiliminde olup, Mart 2009'dan bu yana en yüksek düşüş eğilimi görülüyor. Bittel, 'Başka bir deyişle, Küresel Finans Krizi'nden sonra hisse senedi piyasasının dibini işaret eden aynı korku seviyelerine geri döndük' dedi.

Bu yaygın korku, nadir görülen bir VIX yükselişiyle birleştiğinde, piyasa likiditesinin riskli varlıklara geri akmasıyla birlikte Bitcoin gibi varlıklarda piyasaya girişler için zemin hazırlıyor.

Ancak, piyasa analisti Tony Severino, Bitcoin/VIX oranının bir ayı piyasasına yol açabileceğini öne sürdü. Severino, bir X gönderisinde, Bitcoin'in bu döngüde zaten zirveye ulaşmış olabileceğini tahmin etti, ancak Nisan sonuna kadar görüşünde bir değişiklik olabileceğini de belirtti.