VanEck Yöneticisi: Bitcoin Alan Şirketler Hisse Senedi Değeri Düşerse Stratejilerini Gözden Geçirmeli

VanEck'in dijital varlık araştırmaları başkanı Matthew Sigel, Bitcoin (BTC) alan şirketlerin hisse senedi fiyatları önemli ölçüde düşerse, bu taktiği tamamen sonlandırmayı düşünmeleri gerektiğini söyledi. Sigel, X'teki bir paylaşımında, büyük bir Bitcoin alımına yönelen bir firmanın tehlikeye girmek üzere olduğunu konusunda uyardı.

Sigel, şirketlerin Bitcoin alımları için büyük miktarda sermaye toplarken risklerin ortaya çıktığını belirtti. Eğer hisse senedi fiyatı, net aktif değerine (NAV) yakın veya altında işlem görürse, sürekli hisse senedi ihraçlarının değer yaratmak yerine seyreltici bir etki yapabileceğini ifade etti. Sigel, henüz hiçbir şirketin Bitcoin'inin net aktif değerinin altında uzun süre işlem görmediğini ancak Semler Scientific (SMLR)'in bu duruma yaklaştığını belirtti.

Tıbbi teknoloji firması olan Semler, Mayıs 2024'te ilk olarak Bitcoin satın aldı ve şu anda halka açık şirketler arasında 13. büyük Bitcoin sahibi konumunda. Şirketin 3,808 BTC'si yaklaşık 404.6 milyon dolar değerinde. Bitcoin bu yıl yeni rekorlar kırmasına rağmen, Semler'in hisse senedi fiyatı bu yıl %45'in üzerinde düşüş gösterdi. Coinkite verilerine göre, Semler'in piyasa değerini Bitcoin yığınına bölen mNAV (multiple of NAV) değeri 1x'in altına inerek yaklaşık 0.821x seviyesine geriledi.

Sigel, Bitcoin alımı yapan şirketlerin hisse senetleri değer kaybettikçe stratejilerini gözden geçirmesi gerektiğini vurguladı. Şirketlerin, hisse senetleri net aktif değerin %95'inin altında 10 gün boyunca işlem görürse, piyasadan (ATM) hisse satışı programlarını durdurmalarını tavsiye etti. Ayrıca, Bitcoin yükseldiğinde ancak hisse senetleri bu değeri yansıtmadığında hisse geri alımlarını önceliklendirmeleri gerektiğini belirtti.

Son olarak, şirketlerin NAV indirimi devam ederse stratejik bir inceleme başlatmaları gerektiğini söyledi. Bu incelemeye birleşme, bölünme veya Bitcoin stratejisinin sonlandırılması dahil olabilir. Sigel, Bitcoin alan şirketlerin yöneticilerinin ücretlendirmelerini, Bitcoin pozisyonunun büyüklüğüne veya toplam hisse sayısına göre değil, hisse başına net aktif değerin büyümesine göre ayarlamaları gerektiğini de sözlerine ekledi.

Sonuç olarak: VanEck yetkilisi, Bitcoin alan şirketlerin hisse senedi performansı düşerse dikkatli olmaları ve stratejilerini değerlendirmeleri konusunda uyarıda bulundu. Semler Scientific örneği, bu tür şirketlerin karşı karşıya kalabileceği potansiyel riskleri gözler önüne seriyor.