VanEck Raporu: Bitcoin Fiyatının 2025 Sonunda 180.000 Dolara Ulaşması Bekleniyor

ETF ve yatırım fonu yöneticisi VanEck, Temmuz ortası ile Ağustos ortası arasındaki Bitcoin fiyat trendlerini inceleyen yeni bir rapor yayınladı. VanEck analisti Nathan Frankovitz ve Dijital Varlık Araştırmaları Başkanı Matthew Sigel, BTC'nin yıl sonunda 180.000 dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Rapor, Bitcoin madencilik şirketlerinin piyasa performansındaki farklılıklara ve Dijital Varlık Hazinelerinin (DAT'ler) azalan mNAV'larına dikkat çekiyor.

Rapora göre, 13 Ağustos 2025'te Bitcoin yeni bir rekor fiyat seviyesine ulaştı. Bitcoin vadeli işlem piyasalarından gelen sinyaller daha olumlu. CME baz fonlama oranları %9'a ulaşarak altı ayın en yüksek seviyesine çıktı. Opsiyon piyasası, call/put oranında kayda değer bir artış gösterdi ve 3.21x'e ulaştı. Call primleri 792 milyon dolara ulaşarak bir önceki 30 günlük döneme göre %37 artış gösterdi. Kurumsal talebin artması da yükseliş trendini şekillendiren faktörlerden biriydi. Temmuz ayında, Borsa yatırım ürünleri (çoğunlukla ETF'ler) ve DAT'ler sırasıyla 54.000 BTC ve 72.000 BTC satın aldı.

VanEck, Ethereum'un popülaritesindeki artışı, Bitcoin'in piyasa hakimiyetinin %64,5'ten %59,7'ye düşmesinin ana nedeni olarak gösteriyor. Bitcoin ağ işlemlerinin sayısı 12,9 milyona ulaşarak Kasım 2024'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Ortalama ücretler %13 düştü. Rapordaki grafik, toplam transfer hacminde bir artış gösteriyor. Bu hacim, 77.727.657.201 dolara ulaştı ve bir önceki 30 günlük döneme göre %34 veya 365 günde %60'lık bir değişim gösterdi.

Ağustos ayında, madencilik hashrate'i rekor seviyeye ulaşarak 902 EH/s oldu. EH/s başına gelir 59.400 dolar olup, sekiz ayın en yüksek seviyesinde. Madencilerin borsalara gönderdiği BTC hacmi Ağustos 2024'ten bu yana neredeyse iki katına çıktı, ancak bu yılın Temmuz ortasına göre sadece %16 arttı. Madencilik şirketlerinin hisseleri farklı sonuçlar gösteriyor. Applied Digital Corporation'ın hissesi (%54) ve Bitfarms (%16) yükselirken, rakiplerinin çoğu %10'un altında büyüme gösterdi veya fiyatları düştü. ABD merkezli madencilik operasyonları %31'lik rekor bir paya ulaştı.

VanEck, kamu hazine şirketlerinin bilançolarında tutulan Bitcoin miktarını 951.000 olarak değerlendirdi. Rapor yazarları, DAT'lerin hisse senedi performansındaki düşüşe dikkat çekiyor. Temmuz ayında, bu şirketlerin mNAV'larının düştüğünü belirtiyorlar. Bir diğer önemli trend ise, Bitcoin blok zincirinde basılan ordinals'ların %43'lük 30 günlük büyümesi oldu. 30 günde basılan toplam ordinal miktarı 109.779'a ulaştı. Bu miktar, Ağustos 2024'e göre %120 arttı. Bu artış, 83 bayt/blok sınırının keyfi bilgiler için kaldırılmasına ilişkin devam eden tartışmayı yansıtıyor.

Geleceğe yönelik olarak VanEck, bir volatilite artışı olasılığına işaret ediyor. Bu da fiyat dalgalanmalarını artırabilir. VanEck, DAT'lerin mNAV'larında daha fazla düşüş bekliyor. Rapor yazarları hem düşüş hem de yükseliş senaryoları sunarken, yıl sonuna kadar Bitcoin'in 180.000 dolara ulaşacağını iddia ediyor.