Uniform Labs, Tokenleştirilmiş Varlık Piyasasındaki Likidite Sorunlarını Çözmek İçin Yeni Bir Protokol Başlattı

Standard Chartered'ın eski çalışanları tarafından kurulan bir blok zinciri altyapı şirketi olan Uniform Labs, gelişmekte olan tokenleştirme piyasasında süregelen likidite kısıtlamalarını ele almak için tasarlanmış yeni bir protokol başlattı. Çarşamba günü duyurulan Uniform Labs, tokenleştirilmiş para piyasası fonları ve USDC (USDC) ve USDt (USDT) dahil olmak üzere büyük stablecoinler arasında 7/24 dönüşümleri sağlamak üzere tasarlanmış Multiliquid adlı protokolünü tanıttı.

Başlangıçta Multiliquid, Wellington Management ve diğer varlık yöneticileri tarafından ihraç edilen tokenleştirilmiş Hazine varlıklarıyla entegrasyonları destekleyerek, kurumsal sahiplerin, ihraççı kontrollü itfa pencerelerine güvenmek yerine, talep üzerine likiditeye erişmelerini sağlıyor. Bu lansman, endüstri verilerine göre şu anda yaklaşık 20 milyar dolar değerinde olan tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA'lar) genişlemeye devam etmesiyle geliyor. Bu rakam, bu yılın başlarındaki 30 milyar doların üzerindeki zirvenin altında olsa da, özellikle tokenleştirilmiş Hazine ürünlerinde büyüme istikrarlı bir şekilde devam ediyor.

Uniform Labs, protokolün, ödeme stablecoinleri için bir düzenleyici çerçeve oluşturan ancak ihraççıların doğrudan sahiplerine getiri ödemesini yasaklayan son ABD stablecoin mevzuatı olan GENIUS Yasası'na yanıt olarak geliştirildiğini belirtti. Şirket, bu düzenleyici ortamda, Multiliquid'in, stablecoinleri saf ödeme araçları olarak tutarken, düzenlenmiş tokenleştirilmiş para piyasası fonları ve takas katmanı aracılığıyla bağlantılı diğer RWA'lar aracılığıyla getiri üretilmesini sağlamak üzere tasarlandığını söyledi.

Tokenleştirilmiş para piyasası fonları, özel kredi ve tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvilleri ile birlikte RWA manzarasının en hızlı büyüyen segmentlerinden biri olarak ortaya çıktı. Ancak, hızlı büyümeleri aynı zamanda kalıcı bir zayıflığı da ortaya çıkardı: Likidite genellikle geleneksel itfa süreçleriyle kısıtlanmaya devam ederek, 7/24 zincir üstü piyasalardaki kullanışlılıklarını sınırlıyor.

Bu endişe yakın zamanda Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) tarafından vurgulandı. BIS, tokenleştirilmiş para piyasası fonlarının genişlemesini kabul ettiğini, bu fonların iki yılda 770 milyon dolardan yaklaşık 9 milyar dolarlık varlığa ulaştığını belirtirken, sektörün önemli likidite riskleriyle karşı karşıya olduğu konusunda uyardı. Bu fonlar giderek kripto piyasalarında teminat kaynağı olarak hizmet ettikçe, BIS, zincir üstü itfa talebinin, özellikle piyasa stresi dönemlerinde, zincir dışı likiditenin mevcudiyetini aşması durumunda operasyonel ve likidite riskleri ortaya çıkarabileceğini kaydetti.

JPMorgan stratejisti Teresa Ho'ya göre, daha fazla finans kurumu tokenleştirilmiş fonları bir tür "nakit olarak varlık" olarak görmeye başladıkça, teminat olarak kullanımları artabilir ve potansiyel olarak stablecoinlerdeki büyümeyi dengeleyebilir.