Tokenleştirilmiş ABD Hazineleri Piyasasında Yoğunlaşma: 6 Kurum Pazarın %88'ini Kontrol Ediyor

RWA.xyz'den elde edilen yeni verilere göre, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarını (RWA) takip eden bir platform, tokenleştirilmiş tüm ABD Hazinelerinin %88'inden altı kuruluşun sorumlu olduğunu gösteriyor. Bu veriler, pazar gelişmeye devam ederken, birkaç fon arasında bir yoğunlaşmaya işaret ediyor.

En büyük tokenleştirilmiş hazine ihraççısı BlackRock olmaya devam ediyor. Şirketin BUIDL adlı tokenleştirilmiş ABD hazine fonu, 2,5 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip ve bu değer, en yakın rakibinden %360 daha yüksek. BlackRock, 2025'in ilk çeyreğinde toplamda 11,6 trilyon dolarlık bir yönetilen varlık açıkladı. İlk altıyı tamamlayan diğer fonlar arasında Franklin Templeton’ın BENJI'si 707 milyon dolarlık piyasa değeriyle, Superstate’in USTB'si 661 milyon dolarla, Ondo’nun USDY'si 586 milyon dolarla, Circle’ın USYC'si 487 milyon dolarla ve Ondo’nun OUSG fonu 424 milyon dolarlık varlıkla yer alıyor. Bu altı fon, ihraç edilen tüm tokenleştirilmiş hazinelerin %88'ini oluşturuyor.

RWA.xyz verilerine göre, en büyük tokenleştirilmiş hazine fonları, 2025'in başından beri konsolidasyon görüyor. İlk altı fondan sadece Circle’ın USYC'si, son birkaç ay içinde piyasa değerinde düşüş yaşadı. Özellikle, BUIDL’in piyasa değeri 1 Ocak'tan 24 Nisan'a kadar %291 artış gösterdi. Şu anda toplam tokenleştirilmiş ABD Hazineleri piyasa değerinin %41,1'ini oluşturuyor.

MEXC'nin operasyon direktörü Tracy Jin'e göre, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının merkezileşmesinin karanlık bir yüzü var. Özellikle, bu RWA'lar izinli veya yarı merkezileşmiş blok zincirler üzerinde ise. Jin, çoğu tokenleştirilmiş varlığın izinli veya yarı merkezileşmiş blok zincirler üzerinde ihraç edileceğini belirtti ve bu durumun yetkililere kısıtlamalar uygulama veya varlıklara el koyma gücü verdiğini söyledi. Gerçek gayrimenkul veya tahviller gibi varlıkların tokenleştirilmesi hala ulusal yasal sisteme bağlı.

Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları piyasasının 2025'te patlama yapması bekleniyor. Bu trend, düzenleyici netlik, birlikte çalışabilirlik, likidite çözümleri, kimliğin fizikten dijitale evrimi ve hatta kısmi mülkiyet ile destekleniyor. RWA.xyz'e göre, sektörün toplam piyasa değeri 21 Nisan'da 21,3 milyar dolara ulaştı.

Sonuç olarak, tokenleştirilmiş ABD Hazineleri piyasası büyümeye devam ederken, büyük oyuncuların hakimiyeti artıyor. Bu durum, piyasanın geleceği için hem fırsatlar hem de riskler barındırıyor. Özellikle, merkeziyetsizliğin ve düzenleyici belirsizliklerin potansiyel etkileri dikkate alınmalı.