Tether (USDT) Stablecoin Pazarında Liderliğini Koruyor

Web3 araştırma firması Nansen'in verilerine göre, Tether'in (USDT) US dollar-pegged stablecoin'ler arasındaki hakimiyeti devam ediyor. 25 Nisan itibarıyla USDT, stablecoin pazarının yaklaşık %66'sına sahipken, USDC %28'lik bir paya sahip. Ethena'nın USDe stablecoin'i ise %2'nin biraz üzerinde bir pazar payıyla üçüncü sırada yer alıyor.

Nansen, USDC gibi rakiplerin daha hızlı büyüme oranlarına rağmen Tether'in liderliğinin devam etmesini bekliyor. Nansen'e göre Tether, Uniswap'ten yaklaşık 3 kat daha fazla kullanıcıya ve diğer uygulamalardan %50'den fazla işleme sahip olmasıyla zincir üstü aktivitenin en büyük kullanım örneği konumunda.

Tether aynı zamanda en karlı stablecoin ihraççısı olup, 2024'te yaklaşık 14 milyar dolar kar elde etti. Şirket, USDT basmak için ABD doları kabul ederek ve daha sonra bu dolarları ABD Hazine bonoları gibi yüksek likiditeli, getiri sağlayan enstrümanlara yatırım yaparak gelir elde ediyor.

Nansen, kullanıcıların getiriye öncelik vermediğini, daha ziyade en likit ve 'istikrarlı' stablecoin'e erişmek istediklerini belirtiyor. USDC, özellikle ABD'deki daha elverişli düzenleyici ortamın etkisiyle Kasım ayından bu yana daha hızlı bir büyüme kaydetti. Circle'ın ABD düzenlemelerine tabi stablecoin'i, düzenleyici netliğe ihtiyaç duyan kurumlar için cazip hale geldi.

Ancak USDC, Fidelity, PayPal ve bankalar gibi büyük geleneksel finans kurumlarının pazara girmesiyle artan rekabetle karşı karşıya. PayPal'ın PYUSD ve Ripple USD gibi stablecoin'leri de hızla ilgi görüyor. Ayrıca, ödeme işlemcisi Stripe, geçen yıl stablecoin platformu Bridge'i satın aldıktan sonra kendi stablecoin ürününü oluşturma planlarını açıkladı.

Pazar payı daha küçük olmasına rağmen, Ethena'nın getiri sağlayan USDe stablecoin'i, merkezi borsalar (CEX'ler) ve merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri ile entegrasyonları sayesinde rekabetçi kalmaya devam ediyor. Ethena'nın web sitesine göre, 2024'teki lansmanından bu yana USDe, ortalama yıllık yaklaşık %19 getiri sağladı.

Sonuç olarak, stablecoin pazarı, birkaç büyük oyuncunun hakimiyetinde olmaya devam ediyor. Rekabetin artmasıyla birlikte, pazar payları değişebilir ve yeni oyuncular pazara dahil olabilir.