Tether (USDT) Rezervleri: Bir Merkez Bankası Ölçeğinde Faaliyet Gösteren Stablecoin

Tether'in son rezerv raporu, şirketin 162.57 milyar dolarlık varlığa sahip olduğunu ve 157.11 milyar dolarlık yükümlülüğünü aştığını gösteriyor. Bu durum, 5.46 milyar dolarlık bir fazlalık oluşturuyor. Bu fazlalık, tüm token'ları geri ödemek için gerekenden daha fazla ve stablecoin piyasasında nadir görülen bir durum.

Messari'den elde edilen son verilere göre, Tether'in ölçeği dikkat çekici. 127 milyar dolarlık ABD Hazine bonosu ile Tether, küresel olarak ABD hükümet borcunun en büyük 18. sahibi konumunda bulunuyor ve bu alanda Suudi Arabistan ve birçok G20 ülkesi ile aynı ligde yer alıyor.

Tether'in bilançosu, Federal Rezerv'in bilançosuna şaşırtıcı derecede benzer bir yapıya sahip. İki kurum arasındaki temel fark, Tether'in 8.9 milyar dolar Bitcoin ve 8.7 milyar dolar altın gibi çeşitli varlıklara sahip olmasıdır. Bu, çoğu büyük merkez bankasının sahip olmadığı bir dijital ve reel varlık karışımıdır.

Tether, ayrıca yılın ilk yarısında 7.357 milyar dolar temettü dağıttı. Bu, şirketin karlılığını ve operasyonlarının büyüklüğünü vurguluyor.

Circle'ın USDC rezervleri, varlıklar ve yükümlülükler arasında neredeyse bire bir eşleşme için yapılandırılmışken, Tether'in daha büyük bir öz sermaye tamponu bulunuyor. Bu durum, Tether'i kripto para piyasasında bir merkez bankası gibi konumlandırıyor.

Tether, Ocak 2025'te merkezini İngiliz Virgin Adaları'ndan, Bitcoin'i yasal para birimi olarak kabul eden tek ülke olan El Salvador'a taşıdı ve bir Dijital Varlık Hizmet Sağlayıcısı (DASP) lisansı aldı. Ayrıca, kara para aklamayı önleme ve terörizmin finansmanıyla mücadele kurallarına uymak için ABD Finansal Suçları Uygulama Ağı (FinCEN) ile kaydını sürdürüyor.

Bu çift yönlü yaklaşım, Tether'i kripto dostu düzenlemeler ve küresel finansal denetimin kesişim noktasında konumlandırıyor. Tether'in fazlası, stablecoin piyasasında bir para politikası güvenlik ağı görevi görüyor ve şirketin şokları absorbe etmesini sağlıyor.

Sonuç olarak, Tether'in benzersiz konumu, stablecoin piyasasında bir öncü olarak kalıp kalmayacağı veya gelecek nesil stablecoin'ler için bir model oluşturup oluşturmayacağı sorusunu gündeme getiriyor.