Tether 2025'te Kripto Protokol Gelirlerine Öncülük Etti

CoinGecko Research tarafından yapılan araştırmaya göre, Tether, 2025 yılında 5,2 milyar dolar gelir elde ederek, 168 gelir üreten protokolün toplam gelirinin %41,9'unu oluşturarak kripto protokollerine liderlik etti. Dört stablecoin ihraççısı, protokol gelirlerine hakim olarak yaklaşık 8,3 milyar dolar gelir sağladı. Alım satım platformu gelirleri değişkenlik gösterirken, stablecoin'ler dayanıklılığını korudu.

Stablecoin ihraççılarının sıralamada hakimiyeti dikkat çekiyor. Sadece dört kuruluş, toplam protokol gelirinin %65,7'sini veya yaklaşık 8,3 milyar dolarını üretti. Tron, USDT işlemleri için tercih edilen ağ rolüyle yaklaşık 3,5 milyar dolar gelirle blok zincirleri arasında ikinci sırada yer aldı. İlk 10'daki kalan altı protokol, geliri piyasa koşullarına oldukça bağlı olan alım satım platformlarıydı.

Veriler, CoinGecko'nun 2022'den bu yana kripto piyasasının ilk yıllık düşüşünü izleyen 2025 Yıllık Kripto Endüstrisi Raporu'ndan geliyor. Stablecoin'ler 2025 yılında 5,2 milyar dolar gelir elde etti ve toplam protokol gelirinin %41,9'unu oluşturdu.

Alım satım platformu geliri, piyasa döngüleriyle dalgalanıyor. Alım satım platformları, piyasa duyarlılığı ve meme coin spekülasyonlarına bağlı aşırı değişkenlik yaşadı. Phantom, Solana meme coin çılgınlığının zirvesinde Ocak ayında 35,2 milyon dolar gelir elde etti. Meme coin'lere olan ilgi azaldıkça gelir Aralık ayında 8,5 milyon dolara düştü.

Bu desen, alım satım platformlarında tekrarlandı. Gelir, 2025'in çoğunda aylık protokol gelirinin yaklaşık 3 milyar dolar ile 3,5 milyar dolar arasında dalgalanmasıyla, Q1'de iyi performans gösterdi, ancak Ekim ayındaki 19 milyar dolarlık tasfiye olayını takiben piyasaların düşüşe geçmesiyle keskin bir düşüş yaşadı.

Stablecoin piyasa değeri yıllık bazda %48,9 artarak 102,1 milyar dolar ekledi ve rekor seviye olan 311,0 milyar dolara ulaştı. Bu büyüme, değişken kripto varlık fiyatlarından bağımsız olarak ihraççılar için istikrarlı gelir akışları sağladı. PayPal'ın PYUSD'si beşinci en büyük stablecoin olarak ortaya çıktı ve YouTube içerik oluşturucu ödemeleri ve Spark Savings Vault aracılığıyla %4,25 getiri ile %48,4 artışla 3,6 milyar dolarlık piyasa değerine ulaştı.

Tron'un 3,5 milyar dolarlık blok zinciri geliri, USDT işlemleri için tercih edilen zincir olarak yüksek ağ kullanımından kaynaklanıyor. Circle, Ethena ve MoonTrade, 8,3 milyar dolarlık birleşik gelir üreten ilk dört stablecoin ihraççısı arasında Tether'e katıldı.

Toplam kripto piyasası değeri, 2022'den bu yana ilk yıllık düşüş olan %10,4 düşüşle 2025'i 3,0 trilyon dolar ile kapattı. Fiyat daralmasına rağmen, ortalama günlük işlem hacimleri, Ekim ayındaki tasfiye olayı ve müteakip oynaklık nedeniyle Q4'te yıllık en yüksek seviyesi olan 161,8 milyar dolara ulaştı.

Dijital Varlık Hazine Şirketleri, 2025'te toplam BTC ve ETH arzının %5'inden fazlasını satın almak için en az 49,7 milyar dolar harcadı. Ancak, düşen kripto fiyatları DATCo hisse senedi fiyatlarını aşağı çekerek sürekli birikim yerine geri alımlara zorladığı için Q4'teki dağıtım 5,8 milyar dolara yavaşladı.

Sonuç olarak, stablecoin'ler, piyasa belirsizliğine rağmen kripto gelirlerinin önemli bir bölümünü oluşturmaya devam ederken, alım satım platformlarının gelirleri piyasa trendlerine daha duyarlı olmaya devam ediyor.