İtalya Merkez Bankası, Kripto Varlıkların Risklerini Vurguladı

İtalya Merkez Bankası, Nisan 2025 Finansal İstikrar Raporu'nda Bitcoin ve diğer dijital varlıkları, hem yatırımcılar hem de finansal sistem için ortaya çıkan risk faktörleri olarak tanımladı. Rapor, kripto para birimlerinin yüksek fiyat oynaklığı ve geniş ekonomiyle artan entegrasyonu konusunda endişelerini dile getirdi. Özellikle stablecoin'ler ve finansal olmayan şirketlerin kripto varlıklara olan maruz kalımına dikkat çekti.

Raporda, Bitcoin ve diğer yüksek fiyat dalgalanmalarına sahip kripto varlıkların güçlü büyümesinin, sadece yatırımcılar için değil, aynı zamanda dijital varlık ekosistemi, geleneksel finans sektörü ve reel ekonomi arasındaki artan bağlantılar nedeniyle potansiyel olarak finansal istikrar için de riskler taşıdığı belirtildi. Banka, finansal olmayan şirketlerin Bitcoin tutma eğilimine de değinerek, bunun şirketleri hisse senedi fiyatlarını destekleyebileceği inancıyla yönlendirilen belirgin fiyat oynaklığına maruz bıraktığını ifade etti. MicroStrategy gibi şirketlerin bu alandaki öncülüğüne dikkat çekildi. Ayrıca stablecoin'lerin sistemik hale gelmesi durumunda ortaya çıkabilecek potansiyel risklere de değinen rapor, bu varlıkları desteklemek için ABD devlet tahvillerine olan bağımlılığın artmasının daha geniş finansal kırılganlıklar yaratabileceğini öne sürdü. Rapor, stablecoin'lerde veya temel tahvillerde yaşanacak aksamaların küresel finansal sistemin diğer kısımları üzerinde de yankıları olabileceğini vurguladı.

Rapor, ülkenin ekonomi ve finans bakanı Giancarlo Giorgetti'nin, Amerikan dolarına endeksli stablecoin'lerin cazibesinin küçümsenmemesi gerektiği yönündeki uyarısından birkaç gün sonra yayınlandı. Giorgetti, ABD stablecoin politikalarının, eski ABD Başkanı Donald Trump'ın tarifelerinden daha tehlikeli olduğunu belirtti. Giorgetti, konuşmasında, Euro'nun küresel sahnede konumunu güçlendirme ihtiyacına dikkat çekerek, Dijital Euro'nun geliştirilmesinin yabancı dijital çözümlere olan bağımlılığı azaltmada önemli bir rol oynayacağını kaydetti.

Sonuç olarak, İtalya Merkez Bankası'nın raporu, kripto para piyasasının finansal istikrar üzerindeki potansiyel etkilerine ilişkin artan endişeleri yansıtıyor ve özellikle volatilite, stablecoin'ler ve kurumsal kripto yatırımları gibi alanlarda dikkatli olunması gerektiğini vurguluyor.