Tahvil Getirileri Yükselirken Bitcoin'in Performansı: Dijital Altın mı, Yoksa Risk Varlığı mı?

Bitcoin'in performansı, artan tahvil getirileri ve enflasyon korkularıyla yakından ilişkilidir. Geçmişte, tahvil getirilerindeki artışın nedenine bağlı olarak Bitcoin'in performansı değişiklik göstermiştir. Eğer tahvil getirileri enflasyon veya borç endişeleri nedeniyle yükseliyorsa, Bitcoin genellikle 'dijital altın' gibi hareket ederek yükseliş eğilimi göstermiştir. Örneğin, 2013'teki 'taper tantrum' ve 2021'deki COVID sonrası toparlanma dönemlerinde Bitcoin önemli ölçüde değer kazanmıştır. Ancak, tahvil getirileri merkez bankalarının agresif sıkılaştırma politikaları nedeniyle yükseldiğinde, Bitcoin genellikle riskli bir varlık gibi davranarak değer kaybetmiştir.

Şu anda, ABD, Avrupa, Japonya ve İngiltere gibi ülkelerde uzun vadeli tahvil getirileri artmaktadır. Bu durum, enflasyon ve borçlanma endişelerini tetiklemektedir. ABD'de 30 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi %5'e yaklaşırken, Fransa'nın uzun vadeli tahvilleri 2011'den bu yana ilk kez %4'ün üzerinde işlem görmektedir. İngiltere'de ise 30 yıllık tahvil getirileri son 27 yılın en yüksek seviyelerine ulaşmıştır. Japonya'da ise 30 yıllık getiri rekor seviyelere ulaşarak analistlerin 'küresel G7 tahvil piyasalarının çöküşü' olarak tanımlamasına neden olmuştur.

Bu durum, Bitcoin için olumlu bir senaryo oluşturabilir. Bitcoin son üç günde %4,2 oranında yükselmiş ve ABD ve diğer G7 ülkelerindeki uzun vadeli Hazine borçlarındaki artışla paralel hareket etmiştir. Ayrıca, Bitcoin'in 'holder retention rate' yani elinde tutanların oranı da artmaktadır, bu da yatırımcıların Bitcoin'i bir 'hedge' olarak tutmayı tercih ettiğini göstermektedir.

Uzmanlar, merkez bankalarının uzun vadeli faiz oranları üzerindeki kontrolünü kaybetmekte olduğunu ve bu durumun Bitcoin için yükseliş potansiyeli taşıdığını belirtiyor. Altın, zaten yatırımcıların hükümet tahvillerinden uzaklaşarak 'sert varlıklara' yöneldiğini teyit etmiştir. Bu durum, Bitcoin'in de benzer bir şekilde yükseliş trendine girmesine zemin hazırlayabilir. Birçok analist, Bitcoin'in 2026 yılına kadar 150.000 ila 200.000 dolarlık rekor seviyelere ulaşabileceğini öngörmektedir.

Sonuç olarak: Mevcut makroekonomik koşullar, Bitcoin için olumlu bir görünüm sunuyor. Artan tahvil getirileri, enflasyon endişeleri ve borçlanma sorunları, Bitcoin'i 'dijital altın' olarak konumlandırarak değer kazanmasına yardımcı olabilir. Ancak yatırım kararları alınırken dikkatli olunmalı ve kendi araştırmalarınızı yapmanız önemlidir.