Synthetix'in Algoritmik Stablecoin'i sUSD, $1'lik Bağlantısından Ayrılmaya Devam Ediyor

Synthetix'in algoritmik stablecoin'i sUSD, bir aydır devam eden değer kaybıyla dikkat çekiyor. CoinGecko verilerine göre, sUSD 17 Nisan itibarıyla $0.7924 seviyesine gerileyerek, $1'lik bağlantısının yaklaşık %21 altında işlem görüyor. Son 24 saatte %8'den fazla değer kaybeden sUSD'nin piyasa değeri, nisan ayı başında $30 milyon iken, bu yazı yazıldığı sırada $25 milyona gerilemiş durumda. Devam eden değer kaybı nedeniyle piyasa aktivitesi artmış, 24 saatlik işlem hacmi %320 artışla $794.081'e ulaşmıştır.

sUSD, Synthetix (SNX) protokolünde ihraç edilen, yerel tokeni SNX ile desteklenen ve Chainlink (LINK) oracle'ları kullanılarak ABD dolarının fiyatını takip etmeyi amaçlayan bir sentetik varlıktır. Ancak, son protokol değişiklikleri bu istikrarı bozmuştur. Devam eden değer kaybı, sermaye verimliliğini artırmayı amaçlayan Synthetix İyileştirme Önerisi 420'nin (SIP-420) uygulanmasını takiben derinleşti. SIP-420, SNX sahiplerinin kendi borç pozisyonlarını yönetmek yerine, hisselerini paylaşılan bir havuza devretmelerine olanak tanıyan, "420 Havuzu" olarak da bilinen bir protokol sahipliğinde staking havuzu tanıttı.

SIP-420 ayrıca, gerekli teminat oranını %500'den %200'e düşürerek sUSD basımını kolaylaştırdı. Bu değişiklik, talebe karşılık gelen bir artış olmaksızın sUSD arzında keskin bir artışa yol açtı. Şu anda, bazı Curve (CRV) havuzlarında %90'ın üzerinde sUSD bulunması, arz fazlasının fiyatın daha da düşmesine neden oldu. Synthetix ekibi sorunu kabul ederek, bunun bir "geçiş dönemi" olduğunu belirtti. Ekip, Discord açıklamasında Curve havuz teşviklerini artırmayı, Infinex mevduat kampanyasını uzatmayı ve aşırı sUSD'yi emmek için Snaxchain gibi yeni kullanım durumlarını tanıtmayı planladığını belirtti.

Ancak, DeFi analistleri şüpheci kalmaya devam ediyor. Bir analist, X'teki bir gönderide, hazine sermayesi tarafından desteklenen açık bir yeniden bağlama stratejisinin eksikliğine işaret ederek, "sUSD tutmanın riskini kimin üstlenmek isteyeceğini görmüyorum" dedi.

Sonuç olarak, Synthetix'in sUSD'si, protokol değişiklikleri ve artan arz nedeniyle önemli bir değer kaybı yaşamaktadır. Ekip, durumu düzeltmek için çeşitli önlemler almayı planlasa da, analistlerin şüpheleri devam ediyor. Bu durum, algoritmik stablecoin'lerin istikrarı ve sürdürülebilirliği konusunda önemli soruları gündeme getiriyor.