Strategy'nin Bitcoin Vurgusu: Borç Koruması ve Uzun Vadeli Strateji

Strategy, Bitcoin varlıklarının net borcunu mevcut fiyatlarla sekiz kattan fazla karşıladığını duyurdu. Şirketin son verileri, Bitcoin rezervlerini ve mevcut yükümlülüklerini karşılaştırıyor. Yaklaşık 69.000 dolarlık bir Bitcoin fiyatında, şirketin elindeki varlıkların yaklaşık 49,3 milyar dolar olduğu belirtilirken, net borcun ise 6 milyar dolar civarında olduğu ifade edildi. Bu durum, rezervlerin borcu sekiz katından fazla karşıladığı anlamına geliyor.

Şirket ayrıca, olası bir piyasa çöküşü senaryosu da modelledi. Eğer Bitcoin yaklaşık %88 düşüşle 8.000 dolara gerilerse, rezerv değeri 6 milyar dolar civarına düşecek. Ancak bu senaryoda bile, varlıkların toplam net borçla uyumlu olacağı ve karşılama oranının yaklaşık 1.0x seviyesinde kalacağı vurgulandı. Strategy, 2027 ile 2032 yılları arasında vadesi dolacak olan dönüştürülebilir tahvillerinin detaylı yapısını da açıkladı. Yönetim, bu borcun bir kısmını zamanla özkaynağa dönüştürmeyi planlıyor.

Dördüncü çeyrek kazanç çağrısında yöneticiler, olası risklere doğrudan değinerek, Bitcoin'in birkaç yıl boyunca 8.000 dolar civarında kalması durumunda gerçek baskı oluşacağını belirttiler. Mevcut koşullar altında ise bilançoyu istikrarlı olarak değerlendirdiler. Şirket, 5 milyar dolardan fazla gerçekleşmemiş zarara rağmen, Bitcoin hazinesine ekleme yapmaya devam etti. Geçtiğimiz hafta yaklaşık 90 milyon dolar değerinde 1.142 BTC satın aldı. Yönetim, düzenli olarak yeni alımlar yapabileceğine işaret etti. Bu durum, yatırımcıların şirketin uzun vadeli yaklaşımına duyduğu güveni artırırken, bazı analistler büyük dijital varlık rezervlerine sahip olmanın volatilitesi konusunda uyarılarda bulunuyor. Michael Saylor ayrıca, Bitcoin'i stratejik rezervlerin bir parçası olarak değerlendirmeleri için ABD yetkililerini teşvik etti.