Strategy'nin Agresif Bitcoin Birikimi Tartışmaları Alevlendirdi

Strategy'nin Bitcoin birikim stratejisi, şirketin hisselerini son derece artırırken, yüksek kaldıraçlı kripto yatırımlarındaki riskleri de beraberinde getiriyor. Şirketin, özellikle Bitcoin'in 100.000 doların üzerinde seyretmesiyle birlikte, 580.250 BTC'ye ulaşan devasa miktardaki Bitcoin holdingsi, piyasa üzerindeki etkisi, finansal dayanıklılığı ve risk yoğunlaşması gibi konularda soru işaretleri yaratıyor.

Şirket, yalnızca Mayıs 2025'te üç büyük işlemle 24.000'den fazla BTC ekledi. Bu alımlar, 7.27 milyar dolarlık konvertibl tahviller ve hisse senedi arzlarıyla finanse edildi. Şirketin 10 milyar hisselik artış talebi, sermaye artırımı sağlarken, aynı zamanda hissedar değerini de potansiyel olarak sulandırabilir.

Strategy'nin hisse performansı, 2020'deki Bitcoin stratejisi duyurusundan bu yana yaklaşık %2,930 artış gösterdi ve son üç aydaki kazançları Bitcoin'i %63 oranında geride bıraktı. Ancak analistler, hisse senedi kazançlarını uzun vadeli başarının garantisi olarak görmemeye çağırıyor. Şirketin Bitcoin ile yüksek korelasyonu, kripto piyasasında yaşanabilecek düşüşlerin şirket hisselerini olumsuz etkileyebileceğine işaret ediyor.

Strategy'nin finansman yapısı, fiyat oynaklığı, borç yükümlülükleri ve olası likidite sıkıntıları gibi önemli riskler barındırıyor. Bitcoin fiyatlarında yaşanacak ani düşüşler, şirketi büyük zararlara sokabilirken, faiz oranlarındaki yükseliş veya kredi koşullarındaki sıkılaşma, ödemeleri daha da zorlaştırabilir. Ayrıca, şirketin büyük miktarda Bitcoin satmak zorunda kalması, piyasada daha fazla düşüşe neden olabilir.

Strategy'nin Bitcoin birikim stratejisi, kripto piyasasında önemli etkilere sahip. Şirketin olası bir likidasyon kararı, yüksek ETF girişleri ve değişen yatırımcı davranışları arasında piyasada volatiliteye neden olabilir. Sonuç olarak, Strategy'nin agresif Bitcoin birikimi, hem şirketin finansal sağlığı hem de genel kripto piyasası için önemli riskler barındırıyor.