Strategy, Bitcoin Alımlarını Finanse Etmek ve Volatiliteyi Azaltmak İçin Tercihli Hisse Senedine Yöneliyor

Strategy, Bitcoin satın alımlarını finanse etmek ve piyasa volatilitesinin etkisini azaltmak amacıyla tercihli hisse senedi kullanımını genişletiyor. Şirketin hisse senedi fiyatının, kripto para piyasasındaki dalgalanmaları yakından takip etmesi üzerine böyle bir adım atıldı. Şirketin CEO'su Phong Le, Bloomberg ile yaptığı bir röportajda, aşırı fiyat değişikliklerinden kaçınmak isteyen yatırımcıları çekmek için daha fazla sürekli tercihli hisse senedi sunacaklarını belirtti. Bu ürün "Stretch" olarak biliniyor ve her ay ayarlanan değişken bir temettü ödüyor. Mevcut temettü oranı %11,25 seviyesinde bulunuyor. Bu yapı, hisse senedinin 100 dolarlık nominal değerine yakın işlem görmesini sağlayarak, Strategy'nin normal hisselerinde sıkça görülen keskin fiyat hareketlerini sınırlamayı amaçlıyor.

Tercihli hisse senetleri, şirketin sermaye yapısında adi hisse senetlerinin üzerinde, ancak borcun altında yer alır. Genellikle istikrarlı bir gelir ve temettülerde öncelik sunarken, oy haklarından vazgeçmeyi gerektirir. Bu durum, istikrarı hızlı büyümeden daha çok değerlendiren yatırımcılar için cazip hale getiriyor.

Son üç hafta içinde Strategy, adi hisse senedi satışları yoluyla yaklaşık 370 milyon dolar ve tercihli hisse senetleri aracılığıyla 7 milyon dolar topladı. Bu fonlar, daha fazla Bitcoin (BTC) satın almak için kullanıldı ve şirketin toplam varlıklarını yaklaşık 48 milyar dolar değerinde 714.000'in üzerine çıkardı.

Yıllardır, Strategy'nin iş modeli, Bitcoin biriktirmek için sermaye piyasalarını kullanmak üzerine kurulu. Sonuç olarak, hisse senedi genellikle kripto para biriminin kaldıraçlı bir versiyonu gibi hareket ediyor. Bitcoin yükseldiğinde, hisse senedi de yükselme eğiliminde. Fiyatlar düştüğünde ise kayıplar genellikle artıyor. Bitcoin'in son zirvesinden yaklaşık %50 düşmesi, Strategy'nin hisselerini olumsuz etkiledi. Bu yavaşlama, şirketin sadece adi hisse senedi satışlarına güvenmesini zorlaştırdı. Tercihli hisse senetleri ise başka bir seçenek sunuyor. İstikrarlı temettü ve fiyat kontrolleri, emeklilik fonları, sigortacılar ve bankalar gibi kurumsal yatırımcıları çekmeyi hedefliyor. Bu yatırımcılar genellikle yüksek riskli yatırımlar yerine öngörülebilir getirileri tercih ediyor.

Kurucu Michael Saylor, şirketin Bitcoin'lerini satma gibi bir planı olmadığını defalarca belirtti. Strategy, piyasa koşullarından bağımsız olarak her çeyrekte daha fazla Bitcoin satın almaya devam etmeyi planlıyor. Analistler, tercihli hisse senetlerinin şirketin bilançosunu da güçlendirdiğini belirtiyor. Konvertibl tahvillerle karşılaştırıldığında, yeniden finansman riskini azaltır ve mevcut hissedarlar için ani seyreltmeyi sınırlar. Strategy, 2025'te çeşitli tercihli hisse senedi ihraçlarıyla yaklaşık 5,5 milyar dolar topladı. En son ihraç, şirketin bu finansman modelinde uzun vadeli değer gördüğünü gösteriyor.