Starboard Value, Riot Platforms'ı Yapay Zeka (AI) Fırsatını Değerlendirmeye Çağırıyor

Yatırımcı Starboard Value, Riot Platforms'a gönderdiği bir mektupla şirketi yapay zeka (AI) alanındaki 21 milyar dolarlık büyük bir fırsatı değerlendirmeye çağırdı. Starboard, şirketin Bitcoin madenciliğinden en iyi sınıf AI/HPC veri merkezi şirketine dönüşme yolunda olduğuna inanıyor. Mektupta, son zamanlardaki yönetim iyileştirmeleri övülürken, şirketin akranlarından daha kötü performans göstermeye devam etmesi nedeniyle 'zamanın önemli' olduğu vurgulandı.

Starboard, Riot Platform'un Teksas'taki Corsicana ve Rockdale'deki iki amiral gemisi sitesinde bulunan 1.7GW'lık kullanılabilir gücüne odaklanan 'muazzam' fırsatını vurguladı. AI endüstrisi ciddi güç kısıtlamaları ve uzun süreli ızgara bağlantı gecikmeleriyle karşı karşıya kalırken, Starboard, Riot'un zaten güç sağlanan sitelerinin ülkedeki en cazip yerler arasında olduğunu savunuyor. Yatırımcı, Riot'un Ocak 2026'da Advanced Micro Devices (AMD) ile yaptığı anlaşmaya, bir 'konsept kanıtı' olarak işaret etti. Bu anlaşma kapsamında AMD, 10 yıllık bir süre içinde 311 milyon dolar gelir ve %80 EBITDA marjı ile sonuçlanması beklenen 25MW'lık bir taahhütte bulundu.

Starboard'un analizi, Riot'un önemli ölçüde düşük değerlendiğini gösteriyor. Riot, kalan 1.4GW kapasitesini son endüstriyel işlemlere uygun olarak nakde dönüştürürse, yılda 1.6 milyar doların üzerinde EBITDA üretebilir. Starboard, 12.5x ila 20x değerleme çarpanları kullanarak, yalnızca AI/HPC işinin 9 milyar dolar ile 21 milyar dolar arasında öz sermaye değeri sağlayabileceğini ve bu da hisse başına 23 ila 53 dolar fiyat anlamına geldiğini tahmin ediyor. Bu beklentilere rağmen, Starboard Yönetici Üyesi Peter Feld, Riot'un hisselerinin, daha büyük AI anlaşmaları imzalayan akranlarının gerisinde kaldığına dikkat çekti. Mektup, Riot'u 'en yüksek kalitede' yatırım yapılabilir kiracılara odaklanmaya çağırdı ve yönetimin hızlı hareket edememesi durumunda, şirketin güç varlıklarının kıtlığı nedeniyle birleşme için bir aday olarak değerlendirilmesi gerektiği konusunda uyardı.

Sonuç olarak, Starboard Value'nun çağrısı, Riot Platforms'ın AI/HPC alanına geçişini hızlandırarak hissedar değerini artırma potansiyeline odaklanıyor. Şirketin, önemli bir pazar fırsatını değerlendirmek ve rekabette öne geçmek için hızlı ve etkili bir şekilde hareket etmesi gerekiyor.