Stablecoin Piyasası Yükselişte: Neden ve Kimin Kontrolünde?

Stablecoin'ler, kripto dünyasında giderek daha fazla dikkat çekiyor. Zincir üstü analiz firmaları ve piyasa takibi yapan şirketlerin verilerine göre, stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 200 milyar doların üzerine çıktı. Bu yükseliş, özellikle 2023'ün sonlarından itibaren hız kazandı ve 2025'e kadar devam etti. Bu artışta, ABD'de kabul edilen ve stablecoin'ler için düzenlemeler getiren GENIUS Yasası önemli bir rol oynadı.

GENIUS Yasası, bankalara ve diğer kurumlara kripto piyasasına daha net bir giriş yolu sunarak, düzenleyici belirsizliği ortadan kaldırdı. Bu yasa, lisanslama standartları, rezerv ve açıklama gereklilikleri belirleyerek, kurumsal oyuncuların piyasaya katılımını kolaylaştırdı. Bu durum, Tether (USDT) ve Circle'ın USD Coin (USDC) gibi büyük stablecoin'lerin yeniden ihracına ve kullanımına yol açtı.

Piyasada Tether (USDT), 165-170 milyar dolarlık dolaşımdaki arz ve piyasa değeri ile lider konumda. USDC ise yaklaşık 70-73 milyar dolar ile ikinci sırada yer alıyor. Bu iki token, toplam piyasa değerinin ve stablecoin işlem hacminin büyük bir bölümünü oluşturuyor. Kurumsal ilginin artması ve daha net kurallar, stablecoin'lerin benimsenmesi için olumlu olsa da, eski riskler hala devam ediyor. GENIUS Yasası, ihraççıların rezerv kompozisyonlarını açıklamalarını ve tokenlerini likit varlıklarla desteklemelerini şart koşuyor.

Bu gelişmelerin yanı sıra, Bitcoin gibi kripto paraların değer kazanmasıyla birlikte stablecoin'ler, spot ve türev işlemler için bir araç haline geldi. Borsalarda ve protokollerde büyük miktarda dolarla sabitlenmiş likidite bulunması, işlem hızını artırıyor ve firmalara getiri stratejileri için nakit benzeri bir araç sunuyor.

Sonuç olarak, stablecoin'ler artık sadece kripto dünyasının bir parçası değil, ödemeler, ticaret ve saklama alanlarının kesişim noktasında yer alan, büyüyen ve düzenlenmiş bir dijital finans sektörü haline geldi. GENIUS Yasası'nın belirsizliği ortadan kaldırması ve altyapı iyileştirmeleri ile kurumsal kullanımın kolaylaşması, piyasanın genişlemesini destekliyor. Ancak yatırımcılar ve politika yapıcılar için büyüme, denetimler, yüksek kaliteli rezervler ve operasyonel güvenceler ile birlikte yürütülmeli.