Spot Bitcoin ETF'leri 150 Milyar Doları Aştı: Piyasa Etkisi ve Performans Trendleri

Ocak 2024'te düzenleyici onay aldıktan sonra spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF'ler), dijital varlıklar ve geleneksel finansın birleşmesinde önemli bir kilometre taşı olan 150 milyar doların üzerinde sermaye topladı. Geleneksel borsalarda işlem gören bu ETF'ler, yatırımcıların kripto para altyapısıyla doğrudan etkileşim kurmasına gerek kalmadan, gerçek Bitcoin varlıklarına maruz kalmalarını sağlıyor.

Spot Bitcoin ETF'leri, türevlere dayanan vadeli işlem tabanlı ETF'lerin aksine, gerçek Bitcoin'leri tutmak üzere tasarlanmıştır. BlackRock ve Fidelity gibi ETF ihraççıları, Yetkili Katılımcılar (AP'ler) ile iş birliği yapar. AP'ler, açık piyasadan Bitcoin satın alır ve karşılığında hisse senedi almak için ETF fonuna teslim eder. Bu oluşturma ve itfa mekanizması, ETF'nin piyasa fiyatının Bitcoin'in net varlık değeri ile yakından uyumlu kalmasını sağlar.

ETF'ler, Bitcoin'i Coinbase Custody gibi saklayıcılar ile saklar, Fidelity ise kendi bünyesindeki çözümünü kullanır. Bu saklayıcılar, kurumsal standartları karşılayan güvenlik protokollerini uygular. Ancak, Bitcoin'in 7/24 işlem görmesine rağmen, işlem faaliyeti piyasa saatleriyle sınırlıdır.

ETF'lerin piyasa üzerindeki etkisi ölçülebilir oldu. Sadece lansman gününde 4,6 milyar dolarlık işlem hacmi kaydettiler. Temmuz 2025 itibarıyla, spot Bitcoin ETF'leri toplu olarak toplam arzın %6'sından fazlasını temsil eden 1,29 milyondan fazla BTC'ye sahipti. Bu durum, Ocak 2024'ten bu yana Bitcoin'in fiyatında %160'lık bir artışla aynı zamana denk geldi. Nisan 2024'teki yarılanma olayından sonra, IBIT ve FBTC gibi fonlardan gelen günlük net girişler, madenciler tarafından oluşturulan yeni Bitcoin miktarını aştı.

BlackRock tarafından yönetilen iShares Bitcoin Trust (IBIT), 87,5 milyar dolarlık yönetilen varlıkla önde geliyor ve günlük ortalama 2 milyar doların üzerinde işlem hacmine sahip. Fidelity'nin Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 24,6 milyar dolarlık varlıkla onu takip ediyor. Grayscale GBTC ise, rakiplerine göre daha yüksek masraf oranı (%1,50) nedeniyle işlem hacminde önemli bir düşüş yaşadı.

Sonuç olarak, spot Bitcoin ETF'lerinin piyasaya girişi, Bitcoin'in benimsenmesi ve geleneksel finans dünyası ile entegrasyonu için önemli bir adım oldu. Bu ETF'ler, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar için piyasaya erişimi kolaylaştırırken, Bitcoin'in arz ve talep dinamiklerini önemli ölçüde değiştirdi. Yatırımcıların, ücretler, volatilite ve saklayıcıya bağlılık gibi risklerin farkında olması önemlidir.