Sonic Labs, ABD Doları Tabanlı Algoritmik Stablecoin Planlarını İptal Ederek, Birleşik Arap Emirlikleri Dirhemi Tabanlı Alternatif Üzerine Çalışacak

Sonic Labs, başlangıçta ABD dolarına endeksli bir algoritmik stablecoin piyasaya sürmeyi planlarken, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) dijital dirhem projesiyle uyumlu olacak şekilde strateji değiştirdi. Şirketin kurucu ortağı Andre Cronje, 22 Mart'ta yıllık %23'e varan bir getiri oranı (APR) ile ABD dolarına endeksli bir stablecoin üzerinde çalıştıklarını duyurmuştu. Ancak, bir hafta sonra bu planlardan vazgeçildi.

Cronje, 28 Mart'ta yaptığı bir X paylaşımında, "Artık ABD tabanlı bir algoritmik stablecoin piyasaya sürmeyeceğiz. Tamamen alakasız olarak, ABD doları cinsinden hesaplanan ve sayısal olarak bağlı bir Dirhem yayınlayacağız, ki bu kesinlikle ABD tabanlı bir algoritmik stablecoin değil," dedi.

Bu strateji değişikliği, BAE'nin 2025'in dördüncü çeyreğinde dijital dirhem merkez bankası dijital para birimini (CBDC) piyasaya süreceğini duyurmasının hemen ardından geldi. BAE Merkez Bankası Başkanı Khaled Mohamed Balama, blokzincir tabanlı dirhemin finansal istikrarı artırabileceğini ve mali suçlarla mücadeleye yardımcı olabileceğini belirtti. Dijital para birimi, fiziki karşılığıyla birlikte tüm ödeme kanallarında kabul edilecek.

Bu değişiklik, Sonic'in algoritmik stablecoin planlarına yönelik yaygın eleştirilerin ardından geldi. Bu tür modeller, 2022'de Terra ekosisteminin çöküşünden bu yana kripto endüstrisinde endişelere yol açmıştı. Cronje, önceki döngüler nedeniyle algoritmik stablecoin'lerle ilgili olarak travma sonrası stres bozukluğu (TSSB) yaşadığını itiraf etti.

Mayıs 2022'de, 40 milyar dolarlık Terra ekosistemi çöktü ve milyarlarca dolar değer kaybetti. Terra'nın algoritmik stablecoini TerraUSD (UST), çöküşünden önce Anchor Protocol'de %20'nin üzerinde bir getiri sağlıyordu. UST'nin dolar sabitini kaybetmesi ve yaklaşık 0,30 dolara düşmesiyle, Terraform Labs kurucu ortağı Do Kwon kurtarma planını paylaştı. Aynı zamanda, bir zamanlar piyasa değerine göre ilk 10 kripto projesi arasında yer alan LUNA tokeninin değeri %98'in üzerinde düşerek 0,84 dolara geriledi. LUNA, Nisan 2022'nin başlarında 120 doların üzerinde işlem görüyordu. Bu olay, hem kripto yatırımcıları hem de yasa koyucular arasında şok dalgaları yarattı. Avrupa Birliği'nin Kripto-Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) yasa tasarısı, sistemik riski azaltmak için başka bir Terra benzeri çöküşü önlemek amacıyla algoritmik stablecoinleri yasaklayacak.

CoinFund yönetici ortağı David Pakman'a göre, stablecoinler giderek büyük transferler yerine daha küçük, günlük ödemeler için kullanılıyor. "Her bir stablecoin işlemindeki boyutta önemli bir düşüş gördük, bu da daha çok ödeme olarak ve daha az büyük transferler için kullanıldıklarını gösteriyor," dedi.

Sonuç olarak, Sonic Labs'in yön değişikliği, kripto para piyasalarındaki risk yönetimi ve düzenleme eğilimlerini yansıtıyor. Algoritmik stablecoinler, geçmişte yaşanan çöküşler nedeniyle büyük bir incelemeye tabi tutulurken, BAE'nin dijital dirhem projesiyle entegrasyon, şirketin daha güvenli ve düzenlemeye uygun bir yol izleme çabasını gösteriyor.