Solana (SOL) ETF Heyecanı Kısa Sürdü: Fiyat Rallisi Sona Erdi

Solana (SOL), staking özelliklerine sahip ilk ETF'nin 2 Temmuz 2025'te piyasaya sürülme haberiyle başlangıçta yaklaşık %6'lık bir artış gösterdi. Ancak, bu yükselişin ardından hızla ivme kaybetti ve fiyat, haberin etkisiyle ulaştığı zirveden geriledi.

REX-Osprey SOL + Staking ETF olarak adlandırılan bu yeni ürün, spot fiyatın yanı sıra on-chain staking ödülleri de sunacak. Bu durum, staking özelliklerini içermeyen önceki kripto para ETF'lerinden önemli bir farklılık yaratıyor. Ancak, yatırımcılar ETF'nin başarısına ilişkin beklentilerini düşürdü.

Bu şüpheciliğin temel nedenlerinden biri, Grayscale'in Solana Trust'ının (GSOL) nispeten küçük boyutu oldu. GSOL, 43 aydan uzun süredir faaliyet göstermesine rağmen sadece 75 milyon dolar civarında bir varlık yönetiyor. Bu rakam, Grayscale'in spot Ethereum ETF'sinin piyasaya sürülmesinden sadece bir ay önce 10 milyar dolarlık varlığa ulaşmasıyla büyük bir tezat oluşturuyor.

Türev verileri de Solana için zayıflayan bir ivmeye işaret ediyor. Solana'nın Hyperliquid'deki perpetual futures piyasasında, uzun pozisyonlar hacimde kısa pozisyonlardan biraz daha fazla olmasına rağmen, kârın short pozisyonlarda olması dikkat çekiyor. Bu durum, birçok uzun pozisyonun ETF haberleri sırasında alım yaptığını ve şu anda zararda olduğunu gösteriyor.

Ayrıca, Solana ağındaki stablecoin'lerin piyasa değeri Nisan ayındaki 13 milyar dolardan güncel olarak 10,5 milyar dolara geriledi. Bu da zincir üzerindeki likiditede önemli bir düşüş ve ekosistem içindeki işlem aktivitesine olan talebin azaldığını gösteriyor. Buna ek olarak, Solana memecoin'leri etrafındaki son hype rağmen, ağın geliri Ocak ayından bu yana %90'ın üzerinde düştü.

Tüm bu faktörler, ETF haberlerine rağmen Solana'nın performansı üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir. Teknik analizler, SOL'un daha düşük seviyeleri test etme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki iki ay içinde 585 milyon dolar değerinde SOL'un stake'den çıkacak olması da satış baskısını artırabilir.

Sonuç olarak, piyasa duyarlılığının temellerden daha önemli olduğu bir ortamda, REX-Osprey SOL + Staking ETF'sine güçlü başlangıç akışları, teknik zayıflığı geçersiz kılabilir ve yeniden birikimi tetikleyebilir.