SEC'den Kripto ETF'leri için Yapısal İyileştirme: Doğrudan Takas İzni

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) yakın zamanda aldığı karar, kripto ETF ihraçcılarının doğrudan Bitcoin ve Ether'i fon hisseleriyle değiştirmesine izin veriyor. Analistler bu değişikliğin, perakende yatırımcıların kripto ETF'lerle etkileşimini önemli ölçüde etkilemeyeceğini belirtiyor. Bloomberg analisti Eric Balchunas, bu değişikliği "bir tesisat düzeltmesi" olarak nitelendirerek, SEC'in kriptoyu meşru bir varlık sınıfı olarak ele almaya hazır olduğunu gösterdiğini ifade etti. Bu yeni düzenleme, varlık yöneticilerinin kripto token'larını nakit kullanmak yerine doğrudan ETF hisseleriyle değiştirmesine olanak tanıyor. Bu durum, "ayni yaratımlar ve itfalar" olarak biliniyor ve dönüşüm ücretlerini ortadan kaldırarak, fiyat doğruluğunu artırıyor ve ETF'leri daha verimli hale getiriyor. Sonuç olarak, yatırımcılar için daha düşük maliyetler ve daha dar spreadler sağlıyor.

Kripto ETF'lerinin arkasındaki büyük kurumlar, bu yeni yapıyı şimdiden benimsemeye başladı. Bitwise Asset Management, Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) ETF'lerinin, SEC'in 29 Temmuz'daki kararını takiben, aynı türden yaratım ve itfaları sunmaya başlayacağını duyurdu. Bu, onları bu yapıyı uygulayan ilk ABD kripto fonları haline getiriyor. Balchunas, bu gelişmenin "sadece boruları biraz daha iyi hale getirdiğini" ve eski SEC Başkanı Gary Gensler'ın, potansiyel olarak "kötü yerlerden kaynaklanan" fonlar konusundaki endişeleri nedeniyle aynı türden yaratımlara karşı olduğunu ekledi.

Bu hamle, kripto ETF'lerini geleneksel borsada işlem gören ürünlere daha yakın hale getirerek maliyet etkinliğini ve operasyonel temizliği artırıyor. Bitwise Başkanı Teddy Fusaro'ya göre, bu karar kripto fonlarını, kurumlar ve ETF'ler için kullanılan "aynı temel" üzerine getiriyor. 21Shares ABD İşletme Başkanı Federico Brokate, bu hareketin "dijital varlıklar ve geleneksel finans sistemi arasında daha derin bir entegrasyonun zeminini hazırladığını" belirtti.

Bu gelişmeler, ABD Bitcoin ETF'lerinin Bitcoin biriktirmeye devam etmesiyle aynı zamana denk geliyor. Bitbo'nun verilerine göre, 12 ABD Bitcoin ETF'si şu anda toplam 21 milyon coinin %6,18'ini temsil eden 1.299.401 BTC'ye sahip. BlackRock'tan iShares Bitcoin Trust, 740.601 BTC ile başı çekiyor ve 87,66 milyar dolar değerinde. İkinci sırada ise 24,37 milyar dolar değerinde 205.864,2 BTC'ye sahip Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund yer alıyor. Bitwise Bitcoin ETF ise 4,81 milyar dolar değerinde 40.638,7 BTC'ye sahip.