SEC'den Broker-Dealer'lar İçin Önemli Adım: Stablecoin'lere %2 Sermaye İndirimi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), broker-dealer'lar için uygun ödeme stablecoin'lerine uygulanan sermaye "indirimini" %100'den %2'ye düşürerek piyasaya yönelik önemli bir adım attı. Yeni bir SSS'de (Sıkça Sorulan Sorular) kurum, broker-dealer'ların net sermaye hesaplamalarında uygun ödeme stablecoin'lerindeki pozisyonlarına %2 indirim uygulamasına itiraz etmeyeceğini belirtti. Bu değişiklik, uyumlu stablecoin'leri muhafazakar para piyasası fonları ile aynı seviyeye getiriyor ve 100 dolarlık token'ların net sermaye için 98 dolar olarak sayılmasını sağlıyor.

Bu hamle, geçen yılki GENIUS Yasası'nı takip ediyor ve uyumlu token'ların nakit eşdeğeri gibi değerlendirilmesini hedefliyor. Komisyon üyesi Hester Peirce, bu değişikliği, stablecoin bakiyelerini net sermaye amaçları için etkisiz hale getiren cezalandırıcı bir rejime karşı uzun zamandır beklenen bir düzeltme olarak değerlendirdi. Daha önce birçok şirket %100 indirim varsayımıyla hareket ediyordu ve bu durum, on-chain ödemelerin düzenlemeye tabi olanlar için ekonomik olmaktan çıkmasına ve stablecoin'lerin menkul kıymet işlemlerinde kullanımını sınırlamasına neden oluyordu.

Piyasa uzmanları, bu adımı, SEC'in geleneksel piyasa yapısı ile on-chain likidite arasındaki daha derin bir entegrasyon için zemin hazırlayan bir adım olarak görüyor. Bu gelişme, dijital varlıklar için olgunlaşan bir makro ortamda gerçekleşiyor. Bitcoin (BTC) yaklaşık 68.100 dolardan işlem görürken, Ethereum (ETH) ise 1.960 dolar civarında seyrediyor. Tether (USDT) ise 1 dolar seviyesini koruyor ve en büyük dolar bağlantılı stablecoin olarak 57 milyar ila 68 milyar dolarlık 24 saatlik işlem hacmine sahip.

Politika izleyicileri, bu indirim kararının, CLARITY Yasası ve bu yaz gibi erken bir tarihte yürürlüğe girebilecek "iki büyük kripto düzenlemesi" olarak işaret edilen paralel çabalar dahil olmak üzere, daha geniş kripto piyasa yapısı mevzuatıyla ilgili yaklaşan tartışmaları etkilemesini bekliyor. Broker-dealer'lar için sinyal açık: SEC, sonunda stablecoin'lerin dışarıdan yörüngede dönmek yerine, düzenlenmiş sisteme dahil olmasına izin vermeye istekli.