SEC, Kripto Varlıklar İçin Yeni Bir Token Sınıflandırması Planlıyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto para birimlerini düzenlemek için önemli bir adım atıyor. SEC Başkanı Paul Atkins, dijital varlıkların menkul kıymet olarak sınıflandırılmasını sağlayacak bir 'token sınıflandırması' oluşturmayı planlıyor. Bu girişim, kurumun büyüyen kripto sektörünü nasıl düzenleyeceğine dair yapılandırılmış bir yaklaşım sunuyor. Atkins, bu bilgileri Philadelphia Federal Rezerv Bankası'nın Fintech Konferansı'nda paylaştı.

Önerilen çerçeve, 1946 tarihli bir Yüksek Mahkeme kararından kaynaklanan Howey Testi'ne dayanacak. Bu test, bir varlığın bir yatırım sözleşmesi olup olmadığını ve dolayısıyla bir menkul kıymet olup olmadığını belirler. Atkins, bu yaklaşımın mevcut yasalar içindeki sınırları tanırken, dijital varlık denetimi için tutarlılık sağlayacağını belirtti.

Ayrıca, kripto para birimlerinin mutlaka menkul kıymet olması gerekmediğini, ancak zaman içinde dönüşebileceğini vurguladı. Blockchain ağlarının merkezileşmesi, çoğu durumda kontrolün ilk ihraççıya kaybedilmesine yol açabilir. Bu tür tokenler, yatırımcılar ihraççının yönetimine güvenmeyi bıraktığında menkul kıymet olmaktan çıkabilir. Bu fikir, teknolojiler ve piyasalar geliştikçe, düzenlemede esnekliğin önemini ortaya koyuyor.

SEC'in Atkins liderliğindeki konumu, geçmiş yönetimlere kıyasla bir yön değişikliğine işaret ediyor. Gary Gensler yönetiminde, kurum muhafazakar bir yaklaşım benimsemiş ve sınırları belirlemek için düzenli olarak yaptırım tedbirleri uygulamıştı. Bu yaklaşım, sektör içinde belirsizlik yarattığı için eleştirilmişti. Atkins'in liderliği, yaptırım odaklı kararlar yerine daha net, kurala dayalı bir düzenlemeye doğru bir hareketi işaret ediyor.

SEC, dijital varlıklar için kurum kurallarını güncellemek amacıyla 'Project Crypto' adlı bir program başlattı. Girişim, yatırım sözleşmelerine bağlı tokenlerin farklı platformlarda nasıl işlem görebileceğini inceleme planlarını içeriyor. Bu platformlar, eyalet düzenlemeleri veya Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) denetimi altında faaliyet gösterebilir.

SEC, bu yeni girişimlere rağmen dolandırıcılık ve kötüye kullanım konusunda yüksek düzeyde yaptırım uygulamaya devam etmeyi amaçlıyor. Güncellenen yaklaşım, daha az denetim anlamına gelmiyor. Bunun yerine, yenilikçiliği yatırımcı korumasıyla dengelemeyi amaçlıyor. Komisyon ayrıca, yatırım sözleşmeleri kapsamındaki kripto varlıklar için istisnalar üzerinde çalışıyor. Bu arada, Kongre, daha geniş kripto piyasasını düzenlemeye yönelik bir dizi yasa tasarısı üzerinde tartışmaya devam ediyor. Atkins, SEC'in girişimlerinin mevcut yasal çabalara paralel olduğunu ve bütüncül düzenleme yönünde milletvekillerinin faaliyetlerini tamamladığını ekledi.