SEC, Bitcoin ve Ethereum ETF'leri için Kural Değişikliklerini İncelemeye Aldı

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), spot Bitcoin ve Ethereum borsada işlem gören fonların (ETF'ler) hisse senedi oluşturma ve itfa süreçlerini, nakit yerine doğrudan ilgili kripto paraların transferiyle gerçekleştirmesine olanak tanıyan kural değişikliklerini değerlendiriyor. Bu hamle, piyasa katılımcılarının, özellikle spot piyasa ile ETF hisseleri arasındaki fiyat farklılıklarını arbitraj etmeye çalışan kurumsal yatırımcılar için operasyonel verimliliği artırması bekleniyor.

Ark 21Shares, Fidelity, Invesco Galaxy, VanEck ve WisdomTree gibi büyük kripto fon sponsorları, 22 Temmuz'da benzer değişiklikler içeren başvuru yaptı. Bu durum, düzenleyicilerin onay vermeden önce uyumlu bir dil arayışında olduğunu gösteriyor. Bu değişiklikler, yetkili katılımcıların doğrudan Bitcoin veya Ether'i saklayıcılara teslim etmelerine veya itfa sırasında doğrudan coin almalarına izin verecek. Bu sayede, spreadlerin daralması, vergi sızıntısının azalması ve likiditenin artması hedefleniyor.

Değişiklikler, nakit tabanlı spot Bitcoin ETF'lerinde 18 aylık bir işlem döneminin ardından geliyor. Bu dönemde, fonların net varlık değerleri, volatilite dönemlerinde referans fiyatlardan zaman zaman farklılık gösterdi. Bu durumun, doğrudan kripto para transferlerine izin verilmesiyle giderilmesi bekleniyor. SEC'in, yetkili katılımcıların aynı değerleme yöntemlerini kullanmasını ve olası bir uzlaşmazlık durumunda otomatik olarak nakde dönülmesini sağlamak için incelemeler yaptığı belirtiliyor. Bu, adil olmayan avantajların önüne geçmeyi amaçlıyor.

Bloomberg Intelligence analisti James Seyffart, senkronize dilin, SEC'in geniş politika sorularını çözdüğünü ve artık teknik gözetim prosedürlerine odaklandığını gösterdiğini belirtiyor. Kurumsal yatırımcılar, bu tür transferleri verimlilik açısından kritik bir araç olarak görüyor. Perakende yatırımcılar doğrudan bir fark görmese de, daha sıkı spreadler ve daha derin bir birincil piyasa likiditesi zamanla işlem maliyetlerini düşürebilir. Onaylandığı takdirde, bu mekanizma, alternatif token'ları barındıran gelecek fonlar için bir şablon oluşturacak ve dijital varlık araçlarının ana akım sermaye piyasalarına entegrasyonunda bir adım daha atılacak.