SEC, 200%'den Fazla Kaldıraçlı Kripto ETF'lerini Durdurdu

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), çeşitli borsa yatırım fonu (ETF) sağlayıcılarına uyarı mektupları göndererek, dayanak varlığa %200'den fazla maruz kalma sunan kaldıraçlı ETF'lerin başvurularını durdurdu. Direxion, ProShares ve Tidal gibi ETF ihraççıları, SEC'den 1940 tarihli Yatırım Şirketi Yasası kapsamındaki yasal hükümlere atıfta bulunan mektuplar aldı.

Yasa, yatırım fonlarının riskini, altta yatan varlıkların veya kıyaslama endekslerinin "referans portföyü" olarak tanımlanan değerlerinin %200'ü ile sınırlandırıyor. SEC, "Fonun belirlenen referans portföyü, fonun kaldıraç riskini belirlemek amacıyla, fonun kaldıraçlı portföyünü karşılaştırmak için kaldıraçsız bir temel sağlar" dedi.

SEC, ihraççılara, başvuruların değerlendirilmesinden önce, mevcut düzenlemelere uygun olarak kaldıraç miktarını azaltmalarını emretti ve bu durum ABD'deki 3-5 kat kaldıraçlı kripto ETF'lerine bir darbe vurdu. Bloomberg'e göre, SEC düzenleyicileri, uyarı mektuplarını ihraççılara gönderildiği gün yayınladı. Bu durum, yetkililerin kaldıraçlı ürünler konusundaki endişelerini yatırımcılarla paylaşma konusunda istekli olduklarının bir işareti.

Kripto piyasası, Ekim ayında, kaldıraçlı tasfiyelerde 20 milyar doların üzerinde bir düşüşe neden olan bir flaş çöküşün ardından geriledi. Bu olay, kripto tarihinde en şiddetli tek günlük tasfiye olayı olarak kayıtlara geçti. Bu durum, analistler ve yatırımcılar arasında kaldıraçın tehlikeleri ve kripto piyasası üzerindeki etkileri üzerine tartışmalara yol açtı.

Kripto analiz platformu Glassnode'a göre, kripto tasfiyeleri bu piyasa döngüsünde neredeyse üçe katlandı. Kripto türev piyasasında 24 saatlik tasfiyeler, son döngüde uzun pozisyonlarda yaklaşık 28 milyon dolar ve kısa pozisyonlarda günlük 15 milyon dolar seviyesindeydi. Mevcut döngü, günlük olarak yaklaşık 68 milyon dolarlık uzun pozisyon tasfiyesi ve 45 milyon dolarlık kısa pozisyon tasfiyesi kaydediyor.

ABD'deki 2024 başkanlık seçimlerinin ardından, ABD'de kripto için daha iyi bir düzenleyici ortam beklentisiyle, kaldıraçlı kripto ETF'lerine olan talep arttı. Kaldıraçlı ETF'ler, kaldıraçlı kripto türevleri gibi marjin çağrılarına ve otomatik tasfiyelere tabi değildir, ancak kayıplar kazançlardan daha hızlı bir şekilde katlandığından, bir ayı piyasasında veya hatta yatay bir piyasada yatırımcı sermayesine ciddi bir darbe indirebilirler.

Sonuç olarak, SEC'in attığı bu adım, kripto piyasasında kaldıraç riskinin kontrol altında tutulmasına yönelik bir çaba olarak değerlendirilebilir. Yatırımcıların, kaldıraçlı ürünlerin potansiyel risklerinin farkında olarak yatırım kararları almaları önemlidir.