RedStone'dan DeFi'nin RWA Paradoksunu Çözmeye Yönelik Yeni Bir Katman: "Settle"

Merkezi İsviçre'de bulunan bir merkeziyetsiz oracle sağlayıcısı olan RedStone, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA'lar) borç verme protokollerinde teminat olarak kullanılmasını sağlamak için oluşturulan bir DeFi yerleşim katmanı olan "RedStone Settle"ı piyasaya sürdü. Bu hamle, yaklaşık 30 milyar dolarlık RWA'yı hedefliyor. Settle, özellikle tokenleştirilmiş ABD Hazine bonoları, özel kredi araçları ve fon sarmalayıcıları gibi, şu anda atıl durumda olan varlıkları hedefliyor.

Settle'ın temel yaklaşımı, anında gerçekleşen on-chain tasfiyeler ve tahviller, fonlar, krediler ve diğer tokenleştirilmiş enstrümanlar için 60-180 günlük off-chain itfa döngüleri arasındaki zaman uyumsuzluğunu gidermek üzerine kuruludur. RedStone'a göre, Settle, RWA kullanan bir borçlu tasfiye edildiğinde devreye giren bir on-chain müzayede mekanizması sunuyor. Bu sistem, likidite sağlayıcılarının (LP'ler) tasfiye edilen pozisyon için teklif vermesini, zincir üzerinde satın almasını ve ardından 60-180 gün sürebilen gecikmeli itfa riskini üstlenmesini sağlıyor.

Bu sayede, LP'ler, yavaş TradFi uzlaşması ve hızlı DeFi risk yönetimi arasında bir köprü görevi gören uzmanlaşmış risk taşıyıcıları haline geliyor. Bu, ödünç verme protokollerinin anında tasfiye disiplinini korurken, RWA'lardan gelen getiriyi ve çeşitlendirmeyi isteyenler için zaman riskini açıkça fiyatlandırıp LP'lere müzayedeler aracılığıyla devretme imkanı sunuyor. Sonuç olarak, bu durum, stablecoin ve borç verme oranlarını sadece BTC ve ETH'nin ruh hali değişimlerinden ziyade kredi ve makro döngülerin vade yapısını takip etmeye yönlendirebilir.

Ancak, RedStone'un özel oracle'ı ve yerleşim katmanı, DeFi'nin RWA teminatını nasıl ele aldığı konusunda fiili standart haline gelirse, yetkisiz ve güvenilir bir şekilde tarafsız kalmaya çalışan bir ekosistem içinde neredeyse merkezi bir takas odası (DTCC tarzı bir koordinasyon katmanı) yeniden yaratılmış olacak. Bu durum, fiyat akışları, müzayede tasarımı ve anlaşmazlık çözümü gibi unsurların, sözleşmeler zincir üzerinde olsa bile, tek bir oracle yığını ve yönetişimi üzerinden yönlendirilmesine neden olabilir. Bu durum, RWA'ların DeFi'ye entegrasyonunda önemli bir zorluk oluşturuyor.