Polymarket Kullanıcılarının Küçük Bir Kesimi Platformun Fiyat Keşfini Yönlendiriyor

Yeni bir akademik çalışma, Polymarket platformundaki fiyat tahminlerinin doğruluğunun büyük ölçüde küçük bir grup kullanıcı tarafından yönlendirildiğini gösteriyor. London Business School ve Yale Üniversitesi araştırmacıları tarafından hazırlanan çalışma, 2023-2025 yılları arasındaki 1.72 milyon hesap, 210.322 piyasa ve yaklaşık 13.76 milyar dolarlık işlem hacmini inceledi.

Çalışma sonuçlarına göre, hesapların sadece %3,14'ü "yetenekli kazananlar" olarak nitelendirildi. Bu tüccarlar, kısa vadeli fiyat hareketlerini ve nihai piyasa sonuçlarını tahmin eden emir akışlarına sahipti. Yetenekli tüccarlar ve piyasa yapıcıları, tüm kazançların %30'undan fazlasını elde etti, ancak bu grup platformdaki tüm hesapların %3,5'inden daha azını oluşturuyordu. Araştırma, ham kârların her zaman beceriyi kanıtlamadığını da belirtti. Tüccar kayıtları, geçmiş işlemlerde alım ve satım yönleri rastgele 10.000 kez değiştirilerek test edildi. Bu test, en çok kazananların sadece %12'sinin yetenekli grupla örtüştüğünü gösterdi. "Şanslı kazananların" yaklaşık %60'ı, başka bir olay örneğinde test edildiğinde daha sonra kayıplara geçti.

Çalışma ayrıca, "şanssız" veya beceriksiz kaybedenler olarak işaretlenen hesapların %67'sinin platformun toplam kayıplarını emdiğini de ortaya koydu. Bu iddia, tahmin piyasalarının esas olarak geniş kitle bilgeliğini yansıttığı yönündeki yaygın görüşe meydan okuyor. Araştırmacılar ayrıca, bir olaydan kısa bir süre önce açılan ve olay sona erdikten sonra inaktif hale gelen 1.950 hesabı da inceledi. Bu hesaplar, yetenekli tüccarlara göre dolar başına 7 ila 12 kat daha fazla fiyat hareket ettirdi. Ancak çalışma, bu faaliyetin genel piyasa doğruluğunu açıklamak için çok fazla ayrı olaylara odaklandığını belirtti.

Çalışma, tahmin piyasalarının düzenleyicilerden ve yasa koyuculardan daha fazla dikkat çektiği bir dönemde yayınlandı. Polymarket'in ayrıca 15 milyar dolarlık bir değerleme ile 400 milyon dolar toplamayı hedeflediği bildiriliyor. Yazarlar, Polymarket'in doğruluğunun "kitlenin bilgeliğinden değil, bilgili bir azınlığın bilgeliğini" yansıttığını belirtti. Polymarket CEO'su Shayne Coplan daha önce platformu "şu anda insanlık olarak sahip olduğumuz en doğru şey" olarak tanımlamıştı.

Sonuç olarak, çalışma, Polymarket gibi tahmin platformlarındaki fiyat hareketlerinin, geniş bir kullanıcı kitlesi yerine, yetenekli ve bilgili azınlık tarafından yönlendirildiğini gösteriyor.