Polygon Labs CEO's Analizi: DeFi'nin Sürdürülebilir Getiri Modellerine Geçmesi Gerekiyor

Polygon Labs CEO'su Marc Boiron, DeFi'nin mevcut getiri modellerine bir gerçeklik kontrolü yapması gerektiğini belirtiyor. Boiron'a göre, protokoller yüksek getiri vaadiyle büyüme peşinde koşuyor ancak teşvikler azaldığında likidite hızla buharlaşıyor. Bu durumun, mercenary sermaye tarafından yönlendirilen yapay ekosistemlerin çöküşüne yol açtığını savunuyor.

Boiron, DeFi'nin, yönetim token'ları aracılığıyla likidite sağlayıcılarına cömertçe dağıtım yaparak, TVL'yi artırma, büyüme metriklerini kutlama ve ardından getiri çiftçilerinin sermayelerini çekip başka protokollere yönelmesini izlemek gibi yıkıcı bir döngüde olduğunu belirtiyor. Ona göre, bu model kalıcı değer yaratmak yerine geçici başarı illüzyonları oluşturuyor. Bu bağlamda, enflasyonist emisyonlar, sermaye kaçışı ve uyumsuz teşvikler olmak üzere üç temel kusura dikkat çekiyor.

Çözüm olarak Boiron, protokollerin çıkarımcıdan rejeneratif ekonomik modellere geçmesi gerektiğini savunuyor. Bu kapsamda, protokollerin likiditeye sahip olması ve köprülenmiş varlıkların stake edilmesi gibi yaklaşımların umut verici olduğunu belirtiyor. Protokollerin kendi likiditelerine sahip olmaları, sermaye kaçışına karşı dirençli olmalarını, kalıcı gelir elde etmelerini ve gerçek ekonomik faaliyetlerden sürdürülebilir getiri elde etmelerini sağlayacaktır. Ayrıca, köprülenmiş varlıkları stake ederek, varlıkların düşük riskli, getiri sağlayan stratejilere yeniden konuşlandırılmasıyla verimlilik artırılabilir.

Boiron, DeFi'nin olgunlaşması için protokollerin, token emisyonlarından ziyade gerçek gelirden elde edilen getirilere öncelik vermesi gerektiğini vurguluyor. Bu, gerçek kullanıcı değeri yaratan ürün ve hizmetler geliştirmek ve bu değerin bir kısmını protokol ve uzun vadeli paydaşları için yakalamak anlamına geliyor. Bu değişim, DeFi katılımcılarından kolektif bir zihniyet değişikliği gerektiriyor. Yatırımcıların sürdürülebilir ve sürdürülemez getiriler arasındaki farkı anlaması, geliştiricilerin uzun vadeli uyumu ödüllendiren token ekonomileri tasarlaması ve kullanıcıların getirilerinin gerçek kaynağını anlaması gerekiyor.

Sonuç olarak, DeFi'nin geleceği, bu temel unsurların doğru bir şekilde ele alınmasına bağlı. Marc Boiron, geçmişin hatalarını tekrarlamadan, bozuk getiri modelimizi düzeltmenin zamanının geldiğini belirtiyor.