Norges Bank'ın $40 Milyar Zarar Etmesi ve Bitcoin'e Dolaylı Maruz Kalması

Norveç'in 1.7 trilyon dolarlık varlık fonu Norges Bank, 2025'in ilk çeyreğinde 40 milyar dolarlık bir zarar açıkladı. Bu zararın büyük bir kısmı, ABD'de listelenen teknoloji şirketlerinin değerindeki düşüşten kaynaklandı. Norges Bank'ın, 2024 sonu itibarıyla hisse senedi yatırımları aracılığıyla 3.821 BTC'ye dolaylı olarak sahip olduğu belirtildi. Bu durum, özellikle küresel ticaret savaşı ve ekonomik resesyon endişeleri göz önüne alındığında, Bitcoin için potansiyel bir satış baskısı riski oluşturuyor.

Bu tür dönemlerde, Norges Bank'ın riskten korunma amacıyla Bitcoin ile ilgili şirketlere yatırım yapması veya spot Bitcoin ETF'leri satın alması olasılığı tartışılıyor. Ancak, fonun hiçbir altın varlığı olmaması ve CEO Nicolai Tangen'in 'temel olarak endeks odaklı' olduklarını belirtmesi nedeniyle, spot Bitcoin ETF'lerini satın alması pek olası görünmüyor. Fonun, FTSE Global All Cap Endeksi'ni takip ettiği ve bu endeksin %65'inin Kuzey Amerika şirketlerine maruz kalması dikkat çekiyor.

Veriler, 2018'de Bitcoin'e %5'lik bir hipotetik tahsisatın, fonun hisse senedi kıyaslama performansını %56 artırabileceğini gösteriyor. Norges Bank, 2024'te 222 milyar dolar kâr elde etmesine rağmen, hisse senedi portföyü 2025'in ilk çeyreğinde sadece %1,6 düşüş gösterdi. Bununla birlikte, Abu Dabi'nin varlık fonlarından Mubadala Investments'ın 437 milyon dolarlık BlackRock'ın iShares Bitcoin ETF'sine (IBIT) sahip olması ve Wisconsin Eyaleti Yatırım Kurulu'nun 321 milyon dolarlık spot Bitcoin ETF'lerine sahip olması, kripto paraların bir korunma aracı olarak kullanımının arttığını gösteriyor.

Özetle, Norges Bank'ın spot Bitcoin ETF'lerine yatırım yapması pek olası görünmese de, Bitcoin'e dolaylı maruz kalmaya devam etmesi ve ABD hisselerine olan yatırımlarını artırması bekleniyor. Bu durum, hem potansiyel riskleri hem de fırsatları beraberinde getiriyor.