Nobel Ödüllü Ekonomist Jean Tirole, Stablecoin'lerin Riskleri Konusunda Uyardı

2014 Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Jean Tirole, Financial Times ile yaptığı bir röportajda, perakende yatırımcıları stablecoin'ler konusunda uyardı. Tirole, fiat para birimlerine endeksli token'ların gelecekte çözülmesi durumunda hükümetleri milyarlarca dolarlık kurtarma paketleri uygulamaya itebileceğini belirtti.

Toulouse Ekonomi Okulu profesörü, stablecoin'lerin ABD devlet tahvilleri gibi fiat tabanlı varlıklarla desteklendiğini ve bu nedenle temel varlıkların nispeten düşük getiriler sunması nedeniyle popülerliklerini kaybedebileceklerini söyledi. Nobel ödüllü ekonomist, getirilerin "birkaç yıl boyunca negatif" olduğu ve enflasyon sonrası getirilerin daha da düşük olduğu önceki örnekleri gündeme getirdi.

McKinsey raporuna göre, stablecoin piyasa değeri son zamanlarda 280 milyar dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Değer sadece son bir ayda 16 milyar dolar artarken, Tether (USDT) piyasa değerinin %60'ını oluşturarak öne çıktı. Stablecoin piyasasının 2025 sonuna kadar 400 milyar doları aşması ve 2028'e kadar 2 trilyon dolara kadar genişlemesi öngörülüyor.

Jean Tirole, stablecoin'lerin denetimi ve yatırımcıların stablecoin'lerin dayandırıldığı temel varlıklardan şüphe duymaya başlaması durumunda mevduat sahiplerinin paniğe kapılma riskleri konusunda "çok, çok endişeli" olduğunu söyledi. Kullanıcılar tarafından şu anda "mükemmel güvenli mevduatlar" olarak görülmelerine rağmen, Tirole, stablecoin'lerin zararlara ve olası hükümet destekli kurtarmalara yol açabileceğine inanıyor.

Tirole, stablecoin ihraçcılarının daha riskli ve daha yüksek getiri sunan diğer varlıklara yatırım yapmaya yönelebileceği konusunda uyardı. Yüksek risklerin, stablecoin'lerin yedek varlığının değer kaybetme ve varlıkta paniğe yol açma olasılığını artırabileceğini belirtti. Bu durumda, stablecoin'lerin egemen bir para birimine olan bağlantılarını kaybetmeleriyle "fiyatlarının da düşebileceğini" öngördü.

Ancak, küresel denetçilerin dijital token'ları çöküşün yaşanmamasını sağlayacak şekilde düzgün bir şekilde düzenleyebilmesi durumunda bu tür riskler azaltılabilir. Tirole, Amerika Birleşik Devletleri'nin bu sorunu ele alabilmesi için, kripto para birimindeki kişisel finansal çıkarlarını bir kenara bırakması gerektiğini söyledi.