İngiliz Parlamenterler, Merkez Bankası'nın Stablecoin Düzenlemelerine Karşı Çıktı

Birleşik Krallık'taki Avam Kamarası ve Lordlar Kamarası üyelerinden oluşan, aralarında eski Savunma Bakanı Sir Gavin Williamson, gölge Bilim ve Teknoloji (Yapay Zeka) Bakanı Viscount Camrose ve eski Başbakan Rishi Sunak'ın Başkırbacısı Lord Hart'ın da bulunduğu, farklı partilerden bir grup parlamenter, İngiltere Merkez Bankası'nın sistemik stablecoinler için önerdiği rejim konusunda Şansölye Rachel Reeves'e müdahale etmesi çağrısında bulundu. Parlamenterler, Şansölye'ye 11 Aralık'ta gönderdikleri ortak bir açık mektupta, İngiltere Merkez Bankası'nın stablecoinleri düzenleme planlarının inovasyonu ve sermayeyi ülke dışına itme riski taşıdığı konusunda uyardılar.

Parlamenterlere göre, bu planlar İngiltere'yi, Digital Securities Sandbox dışında stablecoinlerin toptan kullanımını yasaklayarak, rezervlere faiz uygulamasını yasaklayarak ve faaliyetleri USDC (USDC) ve USDt (USDT) gibi dolar stablecoinlerine itebilecek 'pratik olmayan ve inovasyon karşıtı' holding limitleri uygulayarak bir 'küresel aykırı' duruma getirme riski taşıyor. İmzacıların belirttiğine göre stablecoinler şimdiden 'dijital ekonominin bir direği' haline geliyor ve İngiltere'nin benimsenmeyi caydıracak ve Londra'nın küresel rolünü zayıflatacak 'parçalanmış ve kısıtlayıcı bir yaklaşıma doğru sürüklendiği' konusunda uyarıyorlar. İngiltere sterlini ile bağlantılı stablecoinlerin küresel emisyonun %0,1'inden daha azını temsil ettiğini vurgulayan parlamenterler, mevcut çerçevenin mevduat kaçış riskini abarttığını ve İngiltere'yi 'dijital varlıklar için dünyaca önde gelen bir destinasyon' yapma hedefini baltaladığını iddia ediyorlar.

CoinJar'ın kurucu ortağı ve CEO'su Asher Tan, mektubun İngiltere'nin 'yarının finansal altyapısını dünün varsayımlarıyla düzenleme' riski taşıdığına dair 'dijital varlık endüstrisinde artan bir hayal kırıklığını' yansıttığını söyledi. Clearpool onchain kredi piyasasının kurucu ortağı ve CEO'su Jakob Kronbichler ise, stablecoinlerin zaten ödemeler, sermaye piyasaları ve onchain krediler için ödeme altyapısı olarak işlev gördüğünü ve 'deneysel ürünler olarak' değil, değerlendirilmesi gerektiğini belirtti. Eğer düzenleme onları 'niş veya geçici' olarak değerlendirmeye devam ederse, İngiltere'nin lider olmak istediği alanlarda benimsenmeyi yavaşlatma riski taşıyor.

İngiltere Merkez Bankası'nın sterlin cinsinden sistemik stablecoinler için önerilen düzenleyici rejimi kapsamında, Banka, bireyler için coin başına 20.000 sterlin (26.500 dolar) ve işletmeler için yaklaşık 13,3 milyon dolar geçici holding limitleri öneriyor; en büyük şirketler için ise istisnalar mevcut. İhraççılar, rezervlerinin en az %40'ını Banka'da faizsiz mevduat olarak ve %60'a kadarını kısa vadeli İngiliz hükümet borcunda tutmak zorunda kalacaklar. Tan, sert limitler veya rezerv ekonomisi üzerindeki kısıtlamalar gibi önerilerin işlevselliği çok agresif bir şekilde sınırladığını söyledi. 'Bunlar riski tamamen ortadan kaldırmayacak,' diye ekledi, 'sadece faaliyeti daha esnek düzenleyici çerçevelere sahip yargı bölgelerine taşıyacaktır.'

Avrupa Birliği'nde, Kripto-Varlık Piyasaları Yönetmeliği (MiCA), AB genelinde euro ve diğer varlığa dayalı tokenler için zaten canlı bir çerçeve sağlıyor; MiCA, genel piyasa büyümesini sınırlamak yerine, parasal egemenliği korumak için AB dışı para birimi stablecoinlerini sınırlandırıyor. Buna karşılık, İngiltere Merkez Bankası'nın kullanıcı başına limitleri ve toptan limitleri, ölçeği kısıtlamakta daha ileri gidiyor, bu da İngiltere'nin MiCA'dan daha sıkı kullanım kısıtlamalarıyla sonuçlanabileceği anlamına geliyor. ABD'de, yeni yürürlüğe giren GENIUS Yasası, geniş çaplı ödeme ve ödeme kullanımını, İngiliz mektubunun yazarlarının Londra'nın AB ve ABD'nin 'sermaye piyasaları inovasyonunun bir sonraki dalgasını' ele geçirmesini izleme riski altında olduğunu savunduğu, genel cüzdan başına limitler veya dar bir sandbox modeli olmadan desteklemek için tasarlandı. Kronbichler şunları yorumladı: 'Eğer sterlin cinsinden stablecoinler, açık deniz alternatiflerinden yapısal olarak daha az verimliyse, faaliyet ortadan kalkmayacak, denizaşırı ülkelere göç edecektir.'

Sonuç olarak, İngiltere'deki politikacılar, Merkez Bankası'nın stablecoin düzenlemelerinin ülkenin dijital varlık inovasyonunu engellemesinden ve sermayenin başka ülkelere kaymasından endişe duyuyor. Bu endişeler, düzenlemelerin piyasayı kısıtlayabileceği ve İngiltere'nin bu alandaki liderlik rolünü zayıflatabileceği yönündeki görüşlere dayanıyor.