Morgan Stanley: Kripto Piyasası "Sonbahar" Sezonuna Girdi, Kârları Toplama Zamanı

Morgan Stanley stratejistleri, kripto para piyasasının Bitcoin'in dört yıllık döngüsünde "sonbahar" mevsimine girdiğini ve yatırımcıları potansiyel bir "kış" başlamadan önce kârlarını toplamaya çağırdı. Morgan Stanley Wealth Management'ta yatırım stratejisti olan Denny Galindo, Crypto Goes Mainstream adlı podcast bölümünde, tarihsel verilerin Bitcoin'in fiyat döngülerinde tutarlı bir "üç yukarı, bir aşağı" ritmi gösterdiğini belirtti. Galindo, yatırımcıları bir kripto kışına hazırlanmak için kârlarını almaya çağırdı. "Şu anda sonbahar mevsimindeyiz," dedi. "Sonbahar, hasat zamanıdır. Yani, kârlarınızı almanız gereken zaman. Ancak tartışma, bu sonbaharın ne kadar süreceği ve bir sonraki kışın ne zaman başlayacağı."

"Hasat" benzetmesi, büyük Wall Street yöneticilerinin, Bitcoin'in piyasa ritmini, emtialar veya likidite odaklı makro döngülere benzer şekilde, döngüsel bir yatırım çerçevesiyle kabul ettiğini gösteriyor. 5 Kasım'da Bitcoin (BTC), önemli bir makro göstergenin altına düşerek 99.000 doların altına geriledi ve piyasanın durumuyla ilgili tartışmaları yeniden alevlendirdi. CryptoQuant araştırma başkanı Julio Moreno'ya göre, bu durum BTC'yi 365 günlük hareketli ortalamasının altına çekti. Bitcoin'in 365 günlük hareketli ortalaması, genellikle piyasanın genel yönünü gösteren teknik bir göstergedir. Analistler, bu metriğin duyarlılığın en önemli göstergelerinden biri olduğunu söylüyor. Düşüş, yaygın olarak güçlü bir düşüş işareti olarak görülüyor.

Bitrue araştırma analisti Andri Fauzan Adziima daha önce Cointelegraph'a düşüşün "resmi olarak teknik bir ayı piyasası başlattığını" söyledi. Geçtiğimiz hafta yaşanan Bitcoin düşüşünün yanı sıra, kripto piyasa yapıcı Wintermute, piyasanın likiditesinin temel itici güçlerinin durduğunu belirtti. Wintermute, bir blog yazısında, stablecoin'lerin, ETF'lerin ve dijital varlık hazinelerinin (DAT'ler) kripto likiditesinin ana kaynakları olduğunu söyledi. Şirket, her üç bileşendeki likidite girişlerinin bir platoya ulaştığını belirtti.

BTC değişken kalmaya devam etse de, kurumsal yatırımcılar iyimserliğini koruyor. Morgan Stanley Research'te ABD Brokerleri, Varlık Yöneticileri ve Borsalar Başkanı Michael Cyprys, podcast'te, volatilitesine rağmen, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'i çeşitlendirilmiş portföylerin meşru bir bileşeni olarak görmeye başladığını söyledi. "Bazı kurumsal yatırımcılar Bitcoin'i dijital altın veya enflasyona ve parasal değer kaybına karşı bir makro hedge olarak görüyor," dedi ve ETF'lerin maruz kalmayı kolaylaştırdığını belirtti. "Ancak bu bile piyasada bir tartışma konusu oldu." Kurumsal tahsislerin yavaş hareket etme eğiliminde olduğunu da ekledi, çünkü büyük yatırımcılar yatırım stratejilerini veya portföy tahsislerini hemen değiştiremezler. Bunun nedeni iç süreçler, risk komiteleri ve uzun vadeli yetkilerdir. Ancak, düzenleme ve ETF altyapısının giriş engellerini düşürmesiyle benimsemenin genişlediğini söyledi. Cyprys, spot Bitcoin ve Ether ETF'lerinin yönetilen varlık (AUM) olarak milyarlarca doları alana getirdiğine dikkat çekti.

SoSoValue verileri, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin şu anda 137 milyar doların üzerinde toplam net varlığa sahip olduğunu, spot Ether ETF'lerinin ise 22,4 milyar dolara sahip olduğunu gösteriyor.