MicroStrategy (MSTR) Hisse Senedi Düşüşte: Bitcoin'deki Kayıplar ve Şirketin Birikimi

MicroStrategy'nin (MSTR) hisse senedi fiyatı, Bitcoin'in yılbaşından bugüne kadarki kazanımlarını silmesi ve şirketin daha fazla Bitcoin (BTC) satın almaya devam etmesiyle düşüşe geçti.

MicroStrategy'nin stratejisi, geçen hafta 254 milyon dolara 2.932 Bitcoin satın aldı. Bu alımlar, Bitcoin'in ortalama 90.000 dolardan alındığı anlamına geliyor. Şu anda şirket, değeri 62 milyar doların üzerinde olan toplam 712.647 Bitcoin'e sahip. Bu, toplam Bitcoin arzının %3,3'ünden fazlasını oluşturuyor.

Hisse senedinin performansı da oldukça kötü. 542 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden ve 455 dolarlık 2025 yüksek seviyesinden keskin bir düşüşle 160 dolara geriledi. Bu düşüş, milyarlarca dolarlık bir değer kaybına yol açtı ve bu eğilimin yakın vadede devam etmesi olası. Teknik analizler, hisse senedinin 100 dolara kadar düşebileceğini gösteriyor.

Şirketin devam eden Bitcoin biriktirmesi, piyasa net varlık değeri (mNAV) 1'in altına düştüğü bir dönemde büyük bir risk oluşturuyor. Geçmişte şirket, mNAV'si 12'nin altında olduğunda hisse senedi satmama politikasına sahipti. Ayrıca, şirket bu alımları finanse etmek için adi hisse senetlerini satıyor, bu da mevcut hissedarların seyreltilmesine yol açıyor. 2021'de 80 milyonun altında olan dolaşımdaki hisse senedi sayısı bugün 300 milyona ulaştı.

Bitcoin fiyatının düşüşü, MicroStrategy için önemli bir risk oluşturuyor. Bitcoin, Pazartesi günü 87.000 dolara gerileyerek bu hafta başındaki tüm kazançlarını sildi. Bitcoin ETF'lerinden çıkışlar arttı ve teknik analizler daha fazla düşüş olabileceğini gösteriyor. MicroStrategy hisseleri için düşüş beklentisi hakim. Şirket, dördüncü çeyrekte 17 milyar dolarlık bir zarar bildirdi.

Sonuç olarak, MicroStrategy hisseleri, Bitcoin fiyatındaki düşüşler ve şirketin agresif Bitcoin biriktirme stratejisi nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor. Teknik analizler, hisse senedinin değerinde daha fazla düşüş olabileceğini işaret ediyor.