Metaplanet, Bitcoin Alımını Finanse Etmek İçin Hisse Senedi Volatilitesinden Yararlanıyor

Metaplanet, Bitcoin (BTC) satın almak için sermaye toplamak amacıyla hisse senedi volatilitesinden yararlanıyor. Şirket, yaklaşık 255 milyon doları, piyasa değerine göre %2 primle fiyatlandırılan yeni hisse senetlerinin özel bir yerleşimi yoluyla küresel kurumsal yatırımcılardan topladı. Bunun yanı sıra, tamamen kullanıldığında yaklaşık 276 milyon dolar daha getirebilecek %10 primli sabit grevli varantlar ihraç etti. Toplamda, şirket bilançosunda 210.000 BTC tutma hedefine ulaşmak için 531 milyon dolara kadar ek "ateş gücü" elde ediyor.

Bu stratejinin temel yeniliği, hisse senedi volatilitesinin açık bir şekilde paraya çevrilmesidir. Yatırımcılar, hisse senedi üzerindeki konveksite için etkili bir şekilde ödeme yapıyor ve Metaplanet, bu opsiyon değerini sabit varlıklar satın almak için kullanıyor. Varantlar, yalnızca hisse senedi fiyatı daha yüksek işlem gördüğünde, yani piyasa Bitcoin birikim hikayesini satın aldığında tetikleniyor. Bu, kendi kendini finanse eden bir döngü yaratıyor: hisse senedindeki volatilite ve yükseliş, doğrudan BTC'ye yatırılacak daha fazla sermayeye dönüşüyor.

Piyasa yapısı açısından şirket, kendi hisse senedi üzerinde kısa vadeli alım opsiyonlarına sahip ve Bitcoin'de uzun pozisyonda. Bugün, yen'i ve muhtemelen Japon hisse senetlerini uzun vadede geride bırakacağına inandığı egemen olmayan bir parasal varlığa olan maruziyetini artırmak için, seyrek bir arz programına sahip bir varlık için, seyreltilebilir bir hisse senedi ticareti yapıyor.

Bu hamle, zayıflayan bir hesap biriminde fiyatlandırılan, seyreltilebilir bir özsermayeyi, inanılır bir şekilde kıt bir arz programına sahip bir varlıkla takas etme stratejisi olarak özetlenebilir.