Mega Matrix, Ethena Ekosistemine Odaklanarak Dijital Varlık Stratejisini Yeniden Şekillendiriyor

Halka açık holding şirketi Mega Matrix (MPU), sentetik dolar projesi Ethena'nın, Circle gibi mevcut oyuncularla rekabet ederek pazar payı kazanabileceğine inanarak dijital varlık stratejisinin merkezine Ethena'yı yerleştirdi. Şirketin bu hamlesi, düzenleyiciler tarafından denetlenen dolar destekli tokenler ihraç etmeleri için bankalar ve fintech'ler için bir çerçeve oluşturan, ihraççıların federal denetimini belirleyen, sermaye ve likidite gereksinimlerini belirleyen kapsamlı bir stablecoin tasarısı olan ABD GENIUS Yasası'nın ardından geldi.

Mega Matrix'in yönetici başkan yardımcısı ve küresel piyasalar başkanı Colin Butler, Circle'ın stablecoin'lerin muazzam büyümesinden yararlanmak için şu anda halka açık tek seçenek olduğunu belirtti. Circle, Haziran ayında halka açıldı ve hisseleri listelendiğinden bu yana %87 arttı. Şirket, 2024 mali yılında 1,68 milyar dolar gelir ve rezerve geliri elde ederken, büyük ölçüde USDC (USDC) arzını destekleyen rezervlerden elde edilen faiz gelirinden kaynaklanan 155,7 milyon dolar net gelir elde etti.

Butler, Mega Matrix'in Ethena'da benzer bir potansiyel gördüğünü belirtti: "Ethena'nın önümüzdeki 6-12 ay içinde 150 milyon dolar yapabileceğini düşünüyoruz. Bu, Ethena için 6 kat artış anlamına gelir." Ethena'nın büyümesini, staking ve hedging stratejilerinin bir karışımıyla getiri sağlayan sentetik stablecoin'i USDe'ye bağladı. Butler, USDC ve USDt'nin (USDT) aksine, USDe'nin sahiplerine getiri sağladığını ve "daha cazip bir teminat olarak hizmet ettiğini" ve hızla büyüyen bir pazarda pay kazanmak için daha iyi konumlandırdığını savundu.

Yatırımcılara erişim sağlamak için Mega Matrix, hisse senedini Ethena ekosistemine adanmış ilk halka açık dijital varlık hazinesi olarak konumlandırdı ve rezervlerini Ethena'nın yönetişim token'ı ENA'da yoğunlaştırdı. Butler, "Bu aynı zamanda perakende yatırımcıların ilk kez stablecoin tezine doğrudan maruz kalmasının kapısını açıyor" dedi. "Şimdiye kadar, bunu oynamanın tek gerçek yolu Circle veya dolaylı olarak Coinbase üzerinden olmuştur."

Dijital varlıklara geçmeden önce, Mega Matrix ağırlıklı olarak eğlence ve oyun yayıncılığı işi olarak faaliyet gösteriyordu. Şirket, 2021'de blockchain'i araştırmaya başladı ve 2025'te resmen kendini bir dijital varlık hazinesi olarak yeniden konumlandırdı. Şirket, dijital varlık stratejisini 2 milyar dolarlık bir raf kaydı ile finanse ediyor ve bu da zaman içinde sermaye toplama ve Ethena'nın ENA yönetişim token'ı hisselerini istikrarlı bir şekilde artırma esnekliği sağlıyor.

Mega Matrix, raf kaydını dosyalamada, Ethena'nın "ücret anahtarı" mekanizmasını potansiyel bir değer itici olarak vurguladı. Mekanizma etkinleştirildikten sonra, protokol gelirlerinin bir kısmını ENA staker'larına yönlendirerek, token sahiplerinin protokolün kazançlarına ortak olmasını sağlayacak. Öneri, Kasım 2024'te Wintermute Yönetimi tarafından sunuldu ve Ethena'nın Risk Komitesi'nden token sahiplerinin gelir dağıtımından yararlanacağı parametreleri ana hatlarıyla belirlemesini istedi. Faktörler arasında USDe dolaşımdaki arzı, ortalama protokol gelirleri ve merkezi borsalarda benimsenmesi yer alıyordu. Daha sonraki ayda genel öneri onaylandı ve Ethena Labs, dolaşımdaki arz, kümülatif gelirler ve borsa benimsemesiyle bağlantılı bir dizi "başarı metriği" belirledi.

Ethena Labs, ücret anahtarının etkinleştirilmesi için "başarı metrikleri" önerdi, ancak bir aktivasyon tarihi henüz açıklanmadı. Piyasa gözlemcileri, Ethena'nın büyümesinin zaten orijinal eşiklerin bazılarının üzerine çıktığını belirtiyor. Kümülatif protokol gelirleri, nitelikli seviyelere yakın görünüyor ve USDe'nin piyasa değeri 13 milyar doları aşarak dünyanın en büyük üçüncü stablecoin'i haline geldi. Yine de protokol, mekanizmanın ne zaman uygulanacağını henüz belirtmedi.

Sonuç olarak, Mega Matrix'in Ethena'ya yaptığı yatırım, sentetik stablecoin'lerin yükselişine ve dijital varlık pazarındaki rekabete dikkat çekiyor. Şirketin stratejisi, Ethena'nın büyüme potansiyeline duyulan güveni yansıtırken, yatırımcılara stablecoin alanında doğrudan bir yatırım fırsatı sunuyor. Ücret anahtarının etkinleştirilmesi ve Ethena ekosisteminin gelişimi, Mega Matrix'in stratejisinin başarısı için kritik öneme sahip olacak.