Lekker Capital Kurucusu, Ondo Finance Hakkında Uyarılarını Yeniden Dile Getirdi

Lekker Capital'in kurucusu ve Yatırım Direktörü Quinn Thompson, Mantra skandalının ardından Ondo Finance (ONDO) hakkında endişelerini yineledi. Thompson, 14 Nisan'da X platformunda yaptığı paylaşımda, Ondo Finance'in Total Value Locked (TVL) değerinin yapay olarak şişirilip şişirilmediği konusunda şüphelerini dile getirdi. Bu uyarı, daha önce 18 Mart'ta yaptığı bir paylaşımla da destekleniyor. Thompson, Ondo ekibinin token satışı yaparak elde ettiği gelirleri protokolün içine yönlendirerek organik kullanıcı büyümesi illüzyonu yarattığını öne sürdü.

Thompson, Ekim 2024'teki bir paylaşımında, Ondo'nun gelir üretmemesine ve Blackrock'ın BUIDL'ına benzeyen ürünler sunmasına rağmen 7 milyar dolarlık tamamen seyreltilmiş değerlemesini eleştirdi. Ayrıca, protokolün 2025'e kadar uygulamadığı %0,15'lik bir kesinti oranına dikkat çekerek, bu oranın devreye girmesiyle kullanıcıların daha güvenli, daha ucuz ve daha iyi getiriler sunan BUIDL'a yönelebileceğini savundu. Ondo'nun ücret almaya başlaması durumunda bile yılda sadece yaklaşık 975 bin dolar gelir elde edebileceğini belirtti. Thompson, bu durumun, "neredeyse sıfır marjlı, koruması olmayan ve artan rekabetin olduğu bir işletmede 7.000 katın üzerinde bir FDV / gelir çarpanı" anlamına geldiğini ifade etti.

Bir kullanıcı, Ondo'nun şişirilmiş TVL'sinin ardındaki mekaniği açıklayan bir Telegram mesajı paylaştı. Bu mesaj, Ondo Finance'in TVL'sinin yanıltıcı olabileceğini ve protokoldeki sermayenin çoğunun DeFi faaliyetlerini desteklemek yerine, düşük riskli geleneksel finansal araçlar olan tokenleştirilmiş ABD Hazine Bonolarına park edildiğini gösteriyor. Özetle, Ondo Finance, ONDO tokenlarını satarak yapay TVL şişirmesi yapabilir ve elde ettiği parayı kendi protokolüne geri yatırabilir. Hazine Bonolarına yatırılan fonlar da bildirilen TVL'nin bir parçasıdır, ancak borç verme, ödünç alma veya ticaret gibi DeFi faaliyetleri için kullanılmamaktadır. Her iki taktik de protokolün gerçek benimsenmesi hakkında yanıltıcı bir tablo yaratmaktadır.

Sonuç olarak, Quinn Thompson'ın uyarıları, Ondo Finance'in finansal yapısı ve büyüme stratejisi hakkında önemli soruları gündeme getiriyor ve yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini vurguluyor.