Kurumsal Yatırımcıların Bitcoin'deki Rolü ve Olası Düzeltme Riski

10x Research CEO'su Markus Thielen'e göre, 2024 başından beri Bitcoin'i yukarı taşıyan kurumsal alımların gücü, piyasa yorgunluğunun devam etmesi halinde düzeltmeyi de artırabilir. Thielen, Bloomberg ile yaptığı bir röportajda, kripto piyasasının ve özellikle Bitcoin'in (BTC), sektör tarihindeki en büyük tasfiye olayı ile işaretlenen zorlu bir Ekim ayının ardından yorgunluk belirtileri gösterdiğini belirtti. Thielen, bu kayıpların, Bitcoin'in giderek daha fazla yansıttığı altta yatan makroekonomik riskleri artırdığını kaydetti.

Kurumsal girişlerin, özellikle spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından (ETF'ler) gelmesinin 2024'teki yükselişin ana itici gücü olması nedeniyle Thielen, aynı yatırımcı tabanının faaliyetlerin yavaşlamaya devam etmesi halinde aşağı yönlü baskıyı hızlandırabileceği konusunda uyardı. Thielen, "Bir noktada risk yöneticisi devreye girebilir ve 'pozisyonunuzu ortadan kaldırmanız veya hafifletmeniz gerekiyor' diyebilir" dedi. "İnsanların portföylerini yeniden dengelemeleri gerektiği için Bitcoin'in kötü performans göstermeye devam etme riski var."

Bu yorumlar, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin artan çıkışlar görmesiyle aynı zamana denk geliyor. CoinShares'ten alınan verilere göre, fonlar geçen hafta toplam 939 milyon dolarlık çıkış kaydetti ve bu da kurumsal yatırımcılar arasındaki iştahın azaldığını yansıtıyor.

Bitcoin'in 2025'teki Performansı: Şaşırtıcı bir şekilde, Bitcoin bu yılın başından beri çoğu büyük varlık sınıfının altında performans gösterdi. En son halving'ini takip eden takvim yılında alışılmadık bir durum. Dünyanın en büyük kripto para birimi, Ocak ayından bu yana altın, teknoloji hisseleri ve hatta bazı Asya hisse senedi endekslerinin gerisinde kaldı. Bitcoin, Ekim başında 126.000 doların üzerine çıkmasına rağmen birçok rekor kırdı. Bitcoin, geçmişinin çoğunda yıllık getirilerde altından daha iyi performans gösterdi, ancak 2025 farklı şekilleniyor. Bitcoin yılbaşından bugüne %8'in üzerinde yükselirken, spot altın %57 yükseldi.

Yine de Thielen'in 10x Research'ü Bitcoin konusunda tamamen kötümser değil. Cointelegraph'ın yakın zamanda bildirdiği gibi, şirket, kripto para birimine maruz kalmak isteyen kurumsal yatırımcılar için tercih edilen varlık olmaya devam eden Bitcoin'e karşı bahis yapmaktan ziyade, Ether'e (ETH) karşı short pozisyon almayı daha etkili bir hedge olarak görüyor. Bitcoin'in son dönemdeki zayıflığının çoğu, 100.000 doların üzerinde kâr eden büyük Bitcoin sahipleri olan balinalara atfedildi. Citigroup'tan Alex Saunders, Bloomberg'e 1.000'den fazla BTC tutan cüzdan sayısının son haftalarda giderek azaldığını söyledi.

Sonuç: Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'deki rolü, piyasa dinamiklerini önemli ölçüde etkiliyor. Yükselişte önemli bir itici güç olsalar da, piyasa yorgunluğu ve makroekonomik faktörler nedeniyle olası bir düzeltmeyi de tetikleyebilirler. Bu durum, yatırımcıların piyasayı dikkatle takip etmesini ve risk yönetimi stratejilerini gözden geçirmesini gerektirebilir.