Kripto Varlık Hazinesi (DAT) Şirketlerinin Tokenleştirilmiş Hisse Senetleri Riskleri Artırıyor

Kripto endüstrisindeki bazı yöneticiler, Dijital Varlık Hazinesi (DAT) şirketlerinin hisse senetlerini blok zincirinde tokenleştirmesinin, yatırımcılar ve kendi işleri için riskleri artırdığını belirtiyor. Komodo merkeziyetsiz borsa platformunun CTO'su Kadan Stadelmann, geleneksel piyasaların belirli çalışma saatleri varken, blok zincirlerinin 7/24 işlem gördüğünü vurguluyor.

Geleneksel piyasa saatleri dışında gerçekleşen keskin zincir içi fiyat hareketleri, hem tokenleştirilmiş hem de geleneksel hisseler ihraç etmiş bir hazine şirketinin hisselerinde, şirketin eski sistemde yayınlanan hisselerin fiyat düşüşüne yanıt vermek için yeterli zamanı olmadan bir talep patlamasına yol açabilir. Tokenleştirilmiş hisse senetleri 1.3 milyar dolar değerini aştı.

Stadelmann, kod istismarları veya hem kripto hazine şirketinin elinde tuttuğu temel fonların hem de tokenleştirilmiş hisselerin hacklenme riski yoluyla ortaya çıkan akıllı sözleşme risklerinin de riski daha da artırdığını ekledi. Merkeziyetsiz borsa SecondSwap'in CEO'su Kanny Lee ise şunları söyledi: "DAT özsermayesini tokenleştirmek, bir sentetik üzerine bir sentetik oluşturur. Yatırımcılar, hem hazinenin kriptosunun oynaklığına hem de kurumsal özsermayenin, yönetişimin ve menkul kıymetler hukukunun karmaşıklığına iki kez maruz kalır. Bu, zaten oynak varlıklara yüklenmiş çok fazla risk demektir."

Tokenleştirilmiş hisse senetleri popülerlik kazanıyor ve şu anda düzinelerce şirketin tokenleştirilmiş hissesi bulunuyor. Ayrıca ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 7/24 sermaye piyasalarını teşvik ediyor. Ancak, yasal netliğin olmaması, tokenleştirilmiş hisse senetlerini düzenleyici bir gri bölgede bırakıyor.

ABD SEC, eski ticaret sistemini modernize etmek için blok zincir tabanlı hisse senedi ticaretini araştırıyor. Bu sistem, dijital varlık teknolojisine kıyasla uzun uzlaşma sürelerine sahipken, geceleri, hafta sonları ve tatilleri kapatıyor. SEC yetkilileri, düzenlenmiş perakende kripto borsalarının ABD'deki müşterilere tokenleştirilmiş hisse senedi ticareti sunmasına izin verme planlarını değerlendiriyor.

Teknoloji odaklı Nasdaq ve New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi geleneksel hisse senedi borsaları da, 7/24 işlem gören kripto piyasalarına ayak uydurmak için genişletilmiş işlem saatleri için baskı yapıyor. Nasdaq, Mart ayında haftada 5 gün, 24 saat işlem sunma planlarını duyurdu ve genişletilmiş işlem saatlerinin 2026'nın ikinci yarısında başlatılmasını hedefliyor.

Sonuç olarak, DAT şirketlerinin hisse senetlerini tokenleştirmesi, hem yatırımcılar hem de şirketler için riskleri artırırken, düzenleyici belirsizlikler de bu durumu daha da karmaşık hale getiriyor. Geleneksel borsaların 7/24 işlem saatlerine geçiş çabaları ise kripto piyasalarıyla rekabet etme ve modernleşme çabalarının bir yansıması olarak öne çıkıyor.