Kripto Para Yatırım Ürünlerinden Çekilme Yaşandı: Bitcoin'e Talep Devam Ediyor

CoinShares'in haftalık raporuna göre, dijital varlık yatırım ürünlerinden geçen hafta 352 milyon dolarlık net çıkış oldu. İşlem hacimleri ise yaklaşık %27 düşüş gösterdi. Ancak yıl başından bugüne kadar olan girişler 35.2 milyar dolarlık güçlü bir seviyede seyrediyor ve 2025'in yıllık bazda geçen yılın üzerinde bir performans sergilemesi bekleniyor.

Bölgesel olarak akışlar karışık seyretti. ABD'de 440 milyon dolarlık çıkış yaşanırken, Almanya ve Hong Kong sırasıyla 85.1 milyon dolar ve 8.1 milyon dolarlık giriş kaydetti. Bu durum, yatırımcı iştahının artık hem yerel ürünlerin bulunabilirliği hem de piyasa duyarlılığı tarafından yönlendirildiğini gösteriyor.

Varlık bazında, Bitcoin 524 milyon dolarlık girişle haftanın kazananı oldu. Buna karşılık, Ethereum'da 912 milyon dolarlık büyük çıkışlar yaşandı. CoinShares'e göre, bu çıkışlar geniş bir ETP ihraççısı yelpazesinde gerçekleşti ve yedi ardışık işlem günü boyunca devam etti. Bu sırada, Solana 21 hafta üst üste giriş kaydetti ve yıl başından bugüne yaklaşık 1.16 milyar dolarlık giriş gördü; XRP ise bu yıl şu ana kadar yaklaşık 1.22 milyar dolar topladı.

Akışlar, yeni makro gelişmelerle bağlantılı görünüyor. Beklenenden zayıf gelen ABD tarım dışı istihdam raporu, piyasaların Eylül ayında Federal Rezerv'in faiz indirimine gitme olasılığını artırmasına neden oldu. Bu durum, kripto piyasasının bazı kısımları dahil olmak üzere riskli varlıkları destekledi, ancak tokenlar ve ETP'ler arasında homojen bir tepki yaratmadı.

Fiyat Görünümü: Bitcoin şu anda 111 bin dolar civarında işlem görüyor. Bu hafta önemli kurumsal girişler aldı ve yeni ETP girişlerinin ve genel risk iştahının ana faydalanıcısı olmaya devam ediyor. CoinShares tarafından bildirilen giriş rakamı, genel işlem hacimleri düşük olmasına rağmen BTC'nin haftalık net kazanan olmasını açıklıyor. Ethereum, ETP'lerden devam eden günlük çıkışların yaşandığı bir haftanın ardından 4,300 dolar civarında işlem görüyor. ETH'nin düşüşü, bazı yatırımcıların ürün paketlerinde güvenilir staking getirisi eksikliğinden duyduğu hayal kırıklığıyla daha da kötüleşti. Solana yaklaşık 215 dolar seviyesinde işlem görüyor. SOL'un fiyat gücü, Solana bağlantılı ürünlere sürekli girişlerle uyumlu; 21 haftalık pozitif akış serisi nadir görülen bir durum ve SOL'a olan istikrarlı talebi destekliyor. XRP ise 2.88 dolar civarında işlem görüyor. XRP, ürün yatırımcılarından istikrarlı tahsisler çekmeye devam ediyor.

CoinShares verileri, ETH çıkışlarının ihraççı genelinde geniş tabanlı ve kalıcı olduğunu gösteriyor. Son raporlar ve piyasa yorumları, açıklamanın bir kısmının ürüne özgü olduğunu gösteriyor: Spot ETH ETP'leri fiyat maruziyeti sağlarken, her zaman staking ödüllerini veya net bir getiri profilini aktarmıyor ve bazı yatırımcılar daha önceki hızlı girişlerin ardından rotasyon yaptılar. Bu durum, ETH akışlarını, büyük ölçüde daha dar bir spot Bitcoin ETP setinde yoğunlaşan BTC akışlarına göre kısa vadeli ürün mekaniğine daha duyarlı hale getirdi.

Federal Rezerv toplantısı yaklaşırken ve işgücü piyasası zayıflama belirtileri gösterirken, piyasalar gelecek verileri ve merkez bankasının açıklamalarını yakından izleyecek. Faiz indirimi beklentileri daha da güçlenirse, spot kripto ETP'leri ve ortalamaya dönen tokenlar dahil olmak üzere riskli varlıklar yeniden giriş görebilir. Ancak CoinShares verileri, akışların varlıklar ve bölgeler arasında hızla değişebileceğini ve ürün tasarımının (staking, ücretler, ihraççı likiditesi) bu akışların nasıl davrandığı konusunda önemli olduğunu hatırlatıyor.