Kripto Para Piyasasındaki İçeriden Öğrenenlerin Ticareti: Yaygın Bir Sorun

CoinBureau'nun kurucusu Nic Puckrin'in görüşlerine göre, kripto para piyasası, 10 Ekim'de Donald Trump'ın Çin'e yönelik cezai tarifeler açıklaması sonrasında en az 19 milyar dolarlık uzun pozisyonların tasfiye edilmesiyle sonuçlanan tarihteki en büyük likidasyon olayını yaşadı. Bu olay, piyasanın içeriden öğrenenlerin ticareti gibi sorunlara karşı ne kadar savunmasız olduğunu gözler önüne serdi.

Onchain verileri, büyük duyurudan yarım saat önce Hyperliquid'de önemli bir short pozisyon alındığını gösteriyor. Piyasalar düşüşe geçince, bu trader 160 milyon dolar kazandı ve piyasa manipülasyonu spekülasyonlarına yol açtı. Hatta bazıları, işlemin arkasındaki "balina"nın bizzat başkanlık ailesine yakın olduğunu iddia etti.

Bu sadece, dijital varlık alanında potansiyel içeriden öğrenenlerin ticaretine ilişkin pek çok örnekten biri. Token lansman modelleri bile, risk sermayesi şirketlerine lansman öncesi tahsisler sağlayarak, perakende yatırımcıların zararına olacak şekilde satış yapmalarına olanak tanıdığı için incelemeye değer. Kripto, tüm ilerlemesine rağmen, büyük ölçüde düzenlenmemiş ve piyasa manipülasyonuna açık bir "Vahşi Batı" olarak kalmaya devam ediyor.

Piyasaların tarihi, cezalandırılmayan içeriden öğrenenlerin ticareti ve piyasa manipülasyonu örnekleriyle doludur. En önemli örnek, kanıt bolluğuna rağmen, büyük aktörlerinin herhangi bir ceza almadığı küresel finansal krizdir. Mevcut yasalar kapsamında niyeti kanıtlayamadıkları için Lehman Brothers'daki üst düzey yöneticilerin hisselerini satmaya başlaması da buna dahildir.

SEC'in türev piyasalarla ilgili 50'den fazla soruşturma açmasına rağmen, hiçbir hüküm giyme gerçekleşmedi. Bu durumun nedeni kısmen, yasanın borç türevlerini kapsamamasıdır. Bu yasaların, 50 yıl öncesine kıyasla çok farklı görünen bir piyasada amaca uygun olmadığı belirtiliyor. Mevcut yasa ve yönetmeliklerin günümüzün karmaşık piyasa yapısına uygun hale getirilmesi gerektiği vurgulanıyor.

Hükümet yetkilileri ve yardımcıları için daha güçlü ön bildirim ve soğuma süreleri getirilmesi gerektiği ve cezaların daha hızlı uygulanması gerektiği ifade ediliyor. Özellikle kripto para piyasasında, token lansmanları, borsa listelemeleri ve dijital varlık hazinesi ateşini körükleyen anlaşmaların araştırılması gerektiği belirtiliyor.

Sonuç olarak, içeriden öğrenenlerin ticaretinin hem geleneksel hem de dijital varlık piyasalarında güven erozyonuna yol açtığı ve yasal düzenlemelerin modernleştirilmesi, boşlukların kapatılması ve cezaların caydırıcı hale getirilmesi gerektiği vurgulanıyor.