Kripto Para Birimleri Ağ Etkileri Açısından Değerlendiriliyor: Uzmanlar Farklı Görüşlerde

Kripto para piyasası, ağ etkileri üzerine yürütülen tartışmalarla gündeme geliyor. Inversion Capital'ın CEO'su Santiago Roel Santos, kripto paraların pozitif ağ etkilerine sahip olmadığını ve mevcut değerlemelerin bu durumu yansıtmadığını öne sürüyor. Santos'a göre, kripto paraların ağ etkileri daha çok olumsuz sonuçlar doğuruyor. Örneğin, işlem yoğunluğu nedeniyle artan ücretler, kötüleşen kullanıcı deneyimi ve yavaşlayan işlemler gibi sorunlar yaşanıyor.

Ancak, diğer uzmanlar Santos'un görüşlerine katılmıyor. Wintermute'da stratejist olarak görev yapan Jasper De Maere, Santos'un yaklaşımının yanlış bir çerçeve kullandığını savunuyor. De Maere, Facebook örneğini vererek, L1 blok zincirlerinin doğrudan kullanıcı etkileşiminden ziyade, doğrulayıcılar, güvenlik ve likidite katmanında gerçek ağ etkilerine sahip olduğunu belirtiyor.

Heartcore'dan Tomas Fanta, kullanım arttıkça ücretlerin kötüleştiği düşüncesine katılmıyor. Fanta, yüksek performanslı blok zincirlerinde ücretlerin önemsiz hale geldiğini, benimseme arttıkça likiditenin iyileştiğini ve getirilerin yükseldiğini savunuyor. Keyrock'tan Ben Harvey, L1 blok zincirlerinin aşırı değerlendiği konusunda Santos ile aynı fikirde olsa da, bu durumun tüm L1'ler için geçerli olmadığını ve ölçeklenebilirlik ile yapay zeka entegrasyonunun önemli faktörler olduğunu belirtiyor.

Santos, zincir üstü kullanıcıların bir blok zinciri için sahip olduğu değerin kaba matematiksel tahminlerine dikkat çekiyor. Bitcoin (BTC) hariç, mevcut kripto piyasası toplam değeri 1.26 trilyon dolar olarak alındığında, Andreessen Horowitz tarafından tahmin edilen 40-70 milyon aylık aktif kullanıcı başına 18.000 ila 31.500 dolar değer biçiliyor. Santos'un 400 milyon kullanıcı tahminiyle ise kullanıcı başına değer 3.150 dolar olarak hesaplanıyor. Bu karşılaştırmada, Facebook'un 3.1 milyar aylık aktif kullanıcısı ve Meta'nın piyasa değeri üzerinden yapılan hesaplamada kullanıcı başına 516 dolarlık bir değer ortaya çıkıyor.

RockawayX'ten Martin Kupka, kripto ağ etkilerinin stablecoinler, merkezi borsalar ve sürekli vadeli merkeziyetsiz borsalarda olduğunu ifade ediyor. Wintermute'dan De Maere ise Web3'ün modüler yapısı sayesinde altta yatan ağ etkilerinin daha kolay görülebildiğini belirtiyor. Bu etkilerin L1'de güvenlik ve doğrulayıcı konsantrasyonu, stablecoinlerde likidite, merkezi ve merkeziyetsiz borsalarda ve kullanıcıların bir araya geldiği uygulama katmanında ortaya çıktığını açıklıyor. De Maere, bu katmanların ayrılabilir olması nedeniyle, değerin nerede biriktiğinin daha net gözlemlenebildiğini ekliyor.

Sonuç olarak, kripto para birimlerinin değerlemesi konusu, ağ etkileri, ölçeklenebilirlik ve kullanıcı deneyimi gibi faktörler üzerinden farklı uzman görüşleriyle tartışılmaya devam ediyor. Bu tartışmalar, kripto piyasasının geleceği için önemli ipuçları sunuyor.