Kripto Ödünç Verme Piyasası Şeffaflaşıyor ve Büyüyor: 25 Milyar Dolarlık Borç Bakiyesi!

Kripto ödünç verme piyasası, Tether, Nexo ve Galaxy gibi büyük oyuncuların liderliğinde hiç olmadığı kadar şeffaflaştı. Galaxy Research'e göre, piyasa 2024'ün başından bu yana %200'den fazla büyüyerek üçüncü çeyrekte yaklaşık 25 milyar dolarlık bir toplam borç bakiyesine ulaştı. Bu, 2022'nin ilk çeyreğindeki zirvesinden bu yana en yüksek seviye olmasına rağmen, o zamanki 37 milyar dolarlık zirveye henüz ulaşamadı.

Galaxy araştırma başkanı Alex Thorn, o dönem ile şimdiki zaman arasındaki temel farkın, yeni merkezi finans (CeFi) ödünç verme platformlarının sayısı ve artan şeffaflık olduğunu belirtti. Thorn, pazarın daha önceki döngülerinden önemli ölçüde farklılaştığını vurguladı. Son üç yılda birçok yeni platform ortaya çıktı.

CeFi ödünç verme piyasasında, önceki zirvede Genesis, BlockFi, Celsius ve Voyager gibi birkaç platform hakimdi. Ancak bu platformların çoğu, Kasım 2022'de çöken FTX borsasıyla olan ilişkilerinden olumsuz etkilendi. Celsius ise, FTX'in çöküşünden önce, Temmuz 2022'de Three Arrows Capital'e olan maruziyeti nedeniyle iflas başvurusunda bulunmuştu.

Thorn'a göre, FTX bağlantılı platformların ardından, yerini daha şeffaf ve sağlıklı uygulamalar benimseyen oyuncular aldı. 30 Eylül itibarıyla, stablecoin ihraççısı Tether, 14,6 milyar dolar açık krediyle piyasanın %60'ına sahip. Nexo ve Galaxy sırasıyla 2 milyar dolar ve 1,8 milyar dolar kredi ile ikinci ve üçüncü sırada yer aldı. Tether üç aylık onaylar yayınlarken, Galaxy ve Coinbase verileri kamuya açık finansal raporlar şeklinde sunuluyor. Nexo'nun Galaxy Research'e proaktif olarak veri sağladığı belirtiliyor.

CeFi kredi verenler, 2022'deki çöküşlerden sonra daha muhafazakar hale geldi. Teminatsız kredi verme büyük ölçüde ortadan kalktı ve hayatta kalan firmalar, daha sıkı risk kontrolleri, tam teminat standartları ve kamuya açık listeler ve kurumsal sermaye arayışında daha fazla şeffaflık benimsedi.

Bu arada, merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarındaki dolar cinsinden açık kredi değeri de üçüncü çeyrekte %54,8 artarak 41 milyar dolara ulaştı. DeFi uygulamaları ile CeFi ödünç verme mekanları birleştirildiğinde, çeyrek sonunda 65,4 milyar dolar değerinde kripto teminatlı borç bulunuyordu ve bu da yeni bir rekor seviye oldu.