Kripto Dünyasında Yeni Bir Teori: 'Şişman Uygulama' Tezi Yükseliyor

Kripto dünyasında, 'Şişman Uygulama' tezi olarak bilinen yeni bir düşünce yükselişe geçiyor. Bu tez, günümüzdeki kripto değerinin çoğunun blok zincirlerinden ziyade uygulamalar tarafından yakalandığını savunuyor. Bu durum, özellikle Hyperliquid'in (HYPE) yükselişiyle birlikte yatırımcı davranışlarını önümüzdeki aylarda önemli ölçüde etkileyebilir.

Bitwise'ın baş bilgi sorumlusu Matt Hougan, bu tezin önümüzdeki 1-3 ay içinde ana akım medyada da yer alabileceğini belirtiyor. Bu teori, 2016'da ortaya atılan 'Şişman Protokol' tezine meydan okuyor. 'Şişman Protokol' tezi, değerin Ethereum, Solana veya Avalanche gibi temel katmanlarda birikeceğini savunurken, 'Şişman Uygulama' tezi uygulamanın katmanında yoğunlaşacağını ve uygulamaların çalıştıkları blok zincirlerinden daha fazla gelir ve kullanıcı ilgisi çekeceğini öne sürüyor.

Dijital varlık yatırım firması yöneticisi Jeff Dorman, 2021'deki bir raporunda 'Şişman Protokol' tezinin henüz doğrulanmadığını belirtmişti. Dorman'a göre, bunun nedeni perakende yatırımcıların katman-1'leri kolay bir endeks bahsi olarak görmesi ve risk sermayesi fonlarının piyasadaki daha büyük oyunlara odaklanması olabilir. Bu durum, 'Şişman Protokol' tezinin başarısız olmasına neden olmuş olabilir.

Starkiller Capital adlı yatırım firması, 'Şişman Uygulama' anlatısının şimdiden etkisini göstermeye başladığına dair işaretler olduğunu belirtiyor. Firma, çekirdek blok zinciri tokenlerinin uygulamalara karşı göreli fiyat hareketinin bu durumu açıkça gösterdiğini ifade ediyor. Örneğin, Solana'nın Bitcoin'e karşı göreli gücünü ölçen SOL/BTC oranı son 12 ayda %16,11 düşüş gösterdi. Firma, piyasanın zaten oy kullandığını ve en patlayıcı token performansının protokollerden değil, uygulamalardan geldiğini vurguluyor.

Ancak Hougan, Starkiller Capital'in 'L1 karşıtı' yaklaşımına katılmıyor. Hougan, büyük katman-1'lerin önümüzdeki yıl için iyi konumlandığını düşünüyor. Bu görüşünü desteklemek için Hyperliquid'i örnek gösteriyor ve uygulamanın başarısını, kullanıcı talebinin, gerçek kullanıcıların ve kullanıma bağlı token hızının bir yansıması olarak değerlendiriyor. Hyperliquid (HYPE), son 12 ayda %1.636 artışla 55,56 dolardan işlem görüyor.

Sonuç olarak, 'Şişman Uygulama' tezi, kripto dünyasında önemli bir tartışma konusu haline geliyor. Bu tez, yatırımcıların katman-1 tokenleri ile uygulama tokenlerini nasıl değerlendirdiğini değiştirebilir ve piyasada yeni bir dinamik yaratabilir.